Werden die Kryptomärkte weniger volatil?

Seit seiner Gründung war der Kryptowährungsmarkt volatil, aber die letzten Jahre waren für Millionen von Anlegern weltweit besonders turbulent. Viele haben während des Marktaufschwungs Millionen verdient, aber viele haben während des Marktabschwungs und platzenden Blasen große und kleine Investitionen verloren.

Volatilität ist kein Fehler für Krypto-Investoren, die schon eine Weile auf dem Markt sind – sie ist ein Merkmal, und das nicht nur wegen des Potenzials für übergroße Renditen. Es ist auch ein Vorteil, weil es die relativ einzigartige Freiheit des Marktes unterstreicht. Da es keine zentrale Behörde zur Regulierung der Kryptowährungsmärkte gibt, sind sie volatil. Infolgedessen kann davon ausgegangen werden, dass die Preise von Krypto-Assets die Anlegerstimmung genauer widerspiegeln. Dies gibt eine Vorstellung davon, wie ein „reiner“ Markt aussehen könnte.

Warum sind Kryptowährungen volatil?

Kryptowährung ist noch ein neuer Markt

Trotz all der Medienberichterstattung, die Kryptowährungen im Laufe der Jahre erhalten haben, ist der Markt im Vergleich zu Fiat-Währungen und Gold immer noch unbedeutend. Der Kryptowährungsmarkt war auf seinem Höhepunkt nur rund 800 Milliarden Dollar wert. Verglichen mit dem Gesamtwert des Goldmarktes, der 7,9 Billionen US-Dollar beträgt, und des US-Aktienmarktes, der 28 Billionen US-Dollar beträgt, ist dies ein Tropfen auf den heißen Stein.

Kryptowährungen sind vollständig digital

Die meisten Kryptowährungen wie Bitcoin sind rein digitale Vermögenswerte, die nicht durch etwas Greifbares wie eine Währung oder einen Rohstoff abgesichert sind. Das heißt, ihr Preis wird vollständig durch die Gesetze von Angebot und Nachfrage bestimmt. Da das Angebot vieler Kryptowährungen wie Bitcoin fest oder vorhersehbar ist, wird der Preis von der Anzahl der Personen bestimmt, die jetzt Bitcoin kaufen möchten.

Es gibt weder physische Vermögenswerte, die den Wert der wichtigsten Kryptowährungen stützen, noch erzwingen Regierungen ihre Verwendung als Währung. Das heißt, ihr Wert hängt vollständig vom Glauben ab. Wenn die Leute das Vertrauen in die Fähigkeit von Bitcoin verlieren, den Wert zu halten oder zu steigern, werden sie höchstwahrscheinlich verkaufen. Dies kann dazu führen, dass der Preis fällt und andere zum Verkaufen überreden, was zu einer Abwärtsspirale führt. Das Gegenteil kann auch eintreten, was dazu führt, dass die Preise steigen und überhöhte Preisblasen bilden.

Die Technologie entwickelt sich noch

Blockchain und andere alternative Kryptowährungstechnologien stecken noch in den Kinderschuhen. Es ist erst ein Jahrzehnt her, dass das Konzept der kryptografiebasierten dezentralen Währungen im Bitcoin-Whitepaper veröffentlicht wurde, sodass der Markt einige Zeit brauchen wird, um zu reifen. Nichtsdestotrotz haben viele Unternehmen die Blockchain-Technologie bereits angenommen und nutzen sie aktiv für Marketing und Werbung. AdEx, Steem und Brave sind die vielversprechendsten Projekte in diesem Bereich. Da viele Kunden die Transparenz und andere Vorteile der Blockchain schätzen, könnte die Untersuchung dieser Technologie für das Markenmarketing sehr von Vorteil sein.

Wenn technologische Herausforderungen, wie das Problem der Blockchain-Skalierbarkeit, nicht in dem von vielen erwarteten Zeitrahmen gelöst werden, setzen sie die Krypto-Preise unter Druck oder wenn ihre Folgen als Netzwerküberlastung und hohe Transaktionspreise auftreten.

Andererseits können sich technologische Durchbrüche positiv auswirken. Dazu gehören strukturelle Fortschritte wie das Bitcoin Lightning Network sowie neue beliebte Anwendungen auf Blockchain-Plattformen wie Ethereum. Es gibt auch ständig neue Kryptowährungen, die alle um Marktanteile der etablierten konkurrieren.

Spekulation

Spekulation ist eine Hauptquelle der Volatilität auf dem Kryptowährungsmarkt. Dabei wetten Anleger darauf, ob der Preis verschiedener Kryptowährungen durch den Kauf und Verkauf von Kryptowährungen steigen oder fallen wird. Tatsächlich ist es die Volatilität des Kryptowährungsmarktes, die spekulative Händler anzieht, die viel Geld verdienen möchten, indem sie die Schwankungen vorhersagen.

Sie können ein Vermögen verdienen, wenn Sie vorhersagen können, wann der Preis von Bitcoin steigen wird, und kaufen, bevor dies der Fall ist. Ebenso können Sie profitieren, wenn Sie eine Kryptowährung kurz vor dem Absturz leerverkaufen können. Viele Anleger versuchen ständig, die Auf- und Abschwünge des Kryptowährungsmarktes vorherzusagen. Diese spekulativen Wetten erhöhen die Volatilität in einem bereits volatilen Markt.

Medien

Da Kryptowährung ein kleiner Markt für digitale Assets mit viel spekulativer Aktivität ist, haben die Medien großen Einfluss darauf, wohin die Preise gehen. Spekulanten und Investoren suchen ständig in den Schlagzeilen nach der nächsten großen Nachricht, die den Markt entweder starten oder zum Absturz bringen wird. Wenn etwas auftaucht, versteht jeder, dass es ein Wettlauf ums Kaufen oder Verkaufen ist, bei dem die Schnellsten am meisten profitieren und die Langsamsten am meisten verlieren. Die Medienberichterstattung über den Kryptowährungsmarkt hat einen unverhältnismäßigen Einfluss auf dessen Preise. 

Krypto-Investorenprofil

Das letzte zu berücksichtigende Element ist das durchschnittliche Anlegerprofil in der Kryptoindustrie. Im Gegensatz zu anderen Branchen wie dem Immobilien- und Aktienmarkt sind die Eintrittsbarrieren für den Handel und die Investition von Kryptowährungen extrem niedrig. Um zu investieren, benötigen Sie keinen Anwalt, keinen Gewerbeschein oder ein bestimmtes Kapital. Jeder, der ein paar Dollar und Zugang zum Internet hat, kann sofort mit dem Handel beginnen.

Aus diesem Grund ist der Kryptowährungsmarkt der Markt der Wahl für Millionen unerfahrener Händler weltweit. Institutionelle Anleger hingegen sind vorsichtig mit dem Kryptomarkt. Viele Leute glauben, dass es viel zu riskant ist, auch nur daran zu denken, sich ihm zu nähern, geschweige denn viel Kapital darin zu investieren.

All diese Faktoren konvergieren, um die Kryptowährungspreise in zufälligen Zeitintervallen in scheinbar zufällige Richtungen zu treiben. Experten haben sich bei der Vorhersage des Kryptomarktes wiederholt geirrt, und das wird sich in absehbarer Zeit nicht ändern. Wenn Sie jedoch verstehen, wie schnell sich der Markt verändert, können Sie sich besser auf die Vermarktung von Marken vorbereiten, die Kryptowährungen verwenden.

Der Wind der Veränderung

„Der jüngste Anstieg seit den Tiefstständen im Juli scheint nicht auf Leverage zu basieren“, sagt Boggiano, ein ehemaliger Aufsichtsbeamter und Wall Street-Anwalt, in einem kürzlich veröffentlichten Bericht.

Ihre Schlussfolgerung basiert auf einem Vergleich der Märkte für derivative Instrumente und der zugrunde liegenden Vermögenswerte.

„Anfang dieses Jahres sahen wir, dass der Terminmarkt deutlich höher gehandelt wurde als der Kassamarkt, was auf eine Hebelwirkung hindeutet“, erklärt sie. „Heute ist der Spread zwischen Spot und Futures oder Perpetuals viel geringer.“

In der Tat, als Bitcoin das letzte Mal Mitte Februar über 50.000 US-Dollar brach, betrug die durchschnittliche Einmonats-Futures-Prämie an allen Börsen laut Daten des Derivateanalyseunternehmens Skew auf Jahresbasis mehr als 40 %. Da sich Bitcoin wieder 50.000 USD nähert, ist die Prämie auf 8 % gesunken.

Ein weiteres Anzeichen für eine verringerte Hebelwirkung ist, dass die Finanzierungssätze (die Kosten für das Halten von Long-Positionen in ewigen Futures) von 15 Basispunkten pro acht Stunden im Februar auf jetzt 3 bis 4 Basispunkte pro acht Stunden gesunken sind.

Ruhiger Fall

Eine geringere systemische Hebelwirkung bedeutet, dass die Kryptomärkte, die für ihre wilden Schwankungen berüchtigt sind, möglicherweise etwas zahmer werden.

„Letztendlich sollte es die Volatilität dämpfen“, sagte Hunter Merghart, Executive in Residence und Venture Partner bei Castle Island Ventures. „Meiner Meinung nach war ein Großteil der Volatilität in der Vergangenheit auf Auto-Liquidationen zurückzuführen“ – das heißt, die verlorene Wette eines Händlers glattzustellen und seine Sicherheiten zu verkaufen.

Auto-Liquidationen können einen Kaskadeneffekt haben und die Marktbewegungen verstärken, die sie ausgelöst haben, da die meisten Perpetual Futures so kurz vor dem Verfall initiiert werden, dass sie effektiv Teil des Spotmarktes sind (die meisten Börsen haben sie alle acht Stunden verlängert).

Um es klar zu sagen, in jedem Markt können zahlreiche Faktoren Preisschwankungen verursachen, wie zum Beispiel Geldflüsse.

„Wir sehen, dass viele dieser traditionellen [Investoren] jetzt einsteigen, besonders am Ende des Sommers hier sind die Leute endlich bereit, in der Sandbox zu spielen“, sagt Jason Urban, Co-Head of Trading bei Galaxy Digital, eine Handelsbank für Kryptowährungen, in einem anderen Bericht. „Neues Geld, das in großen Mengen und in großen Mengen kommt, wird die Volatilität erhöhen.“

Regulatorische Unsicherheit ist laut Urban ein weiterer Joker, der die Preise in die Höhe schnellen oder fallen lassen kann, je nachdem, wie verschiedene Behörden zu verschiedenen Themen entscheiden. „Es besteht das Risiko eines Schlagzeilenrisikos in beide Richtungen.“

Größeres Bild

Während des Subprime-Wahnsinns Anfang der 2000er Jahre fügten Großbanken und Wall-Street-Firmen hinter den Kulissen zusätzliche Hebelwirkung hinzu, indem sie Wohnungsbaudarlehen endlos in hypothekenbesicherte Wertpapiere, dann in Collateralized Debt Obligations und dann in CDO-Quadrate umwandelten. Wir alle haben gehört, wie diese Geschichte endete.

Das Wachstum der dezentralisierten Finanzierung (DeFi), bei der die Finanzierung in der Kette statt über zentralisierte Plattformen erfolgt und jeder den Open-Source-Code einsehen kann, der intelligente Verträge regelt, verspricht, die Transparenz auf den Märkten für digitale Vermögenswerte zu erhöhen.

Der Beitrag Werden die Kryptomärkte weniger volatil? erschien zuerst im WazirX Blog.