Was passiert mit dem Bitcoin-Preis, wenn der Spot-ETF genehmigt wird? Gold-ETF-Story enthüllt

Der Antrag von BlackRock, dem weltgrößten Vermögensverwalter, auf Genehmigung eines Bitcoin-Spot-ETF bei der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) ist heute die größte Geschichte auf dem Kryptomarkt. Zahlreiche Experten sind äußerst optimistisch, dass die Zulassung des ersten Bitcoin-Spot-ETF in den USA ein äußerst bullisches Ereignis sein wird, das riesige Mengen an neuem Kapital anziehen und einen neuen Bullenlauf auslösen wird.

Aber woher kommt diese Theorie? Bitcoin wird oft als das digitale Gold des 21. Jahrhunderts bezeichnet, daher liegt es auf der Hand, einen Blick auf die Geschichte von Gold und den ersten goldbasierten Spot-ETF zu werfen.

Warum der BlackRock Bitcoin ETF so optimistisch wäre

Das erste, was zu beachten ist, ist, dass BlackRock einen Spot-ETF und keinen Futures-ETF beantragt hat. Die SEC hat bereits eine Reihe von Bitcoin-Futures-ETFs genehmigt, die Bitcoin-Futures-Kontrakte an der CME halten. Diese werden derzeit an den US-Aktienmärkten gehandelt, erfreuen sich jedoch einer relativ geringen Beliebtheit. Und das hat seine Gründe, allen voran den sogenannten „Drag“, wie Scimitar Capital erklärt.

Drag bezieht sich auf die Underperformance eines Fonds, der versucht, die Rendite eines bestimmten zugrunde liegenden Vermögenswerts nachzubilden, und ist ein langfristiges Ergebnis der regelmäßigen Neuausrichtung des Portfolios. Um den Spotpreis zu verfolgen, hält BITO, der größte Bitcoin-Futures-ETF, 2/3 im Front-Month-Future und 1/3 im Folgemonat.

Dieses „Rollen“ ist jedoch aufgrund von Transaktionsgebühren, Slippage und weil Futures für den letzten Monat normalerweise mit einem Aufschlag gegenüber dem ersten Monat in BTC („Contango“) gehandelt werden, kostspielig. Aus diesem Grund sind Futures-ETFs auf lange Sicht keine gute Investition für Privatanleger und daher unbeliebt.

Ein Bitcoin-Spot-ETF hat diese Nachteile nicht. „Das ist der Grund, warum physisch abgesicherte ETFs wie GLD und IAU für Gold zusammen ein verwaltetes Vermögen von 90 Milliarden haben, während Futures-abgesicherte ETFs wie BITO und USO nur magere 1,6 Milliarden haben“, sagt Scimitar Capital.

Der erste Gold-ETF, der SPDR Gold Trust ETF (GLD), wurde am 15. November 2004 an der NYSE notiert und revolutionierte den Goldhandel. Bevor GLD auf den Markt kam, war es möglich, in Gold in Form von Barren, Münzen, Zertifikaten und Aktien von Goldminenunternehmen zu investieren.

Der börsengehandelte Fonds machte die Investition in Edelmetalle zu einer Selbstverständlichkeit und beseitigte die Probleme des Versands und der Tresore. Die gleiche Revolution könnte durch einen Bitcoin-Spot-ETF auf Bitcoin zukommen. Privatanleger könnten Bitcoin über den ETF langfristig halten, ohne sich Gedanken über die Verwahrung und private Schlüssel machen zu müssen.

Und die Revolution beim Gold machte sich auch im Preis bemerkbar. Während der Goldpreis im November 2004 noch unter 450 US-Dollar pro Unze lag, erlebte Gold in den folgenden Jahren einen kometenhaften Anstieg.

Im September 2011, weniger als sieben Jahre nach der Einführung, wurde Gold bei 1920 $ pro Unze gehandelt. Viele wirtschaftliche Faktoren haben den Goldpreis beeinflusst, aber die Einführung von ETFs spielte sicherlich eine einflussreiche Rolle dabei, globale institutionelle Fonds auf den Markt zu locken.

Das digitale Gold des 21. Jahrhunderts, Bitcoin, könnte diese Preisexplosion noch erleben, wenn sich die Geschichte wiederholt.

Bei Redaktionsschluss wurde BTC bei 25.604 $ gehandelt und eroberte damit den 200-Tage-EMA (blaue Linie) zurück.