Tether (USDT) Stablecoin immer noch an der Spitze, aber wie lange noch?

Tether (USDT) gilt seit langem als größter Stablecoin auf dem Kryptowährungsmarkt und ist aufgrund seiner breiten Akzeptanz und Liquidität ein fester Bestandteil für Händler und Investoren. Jüngste Berichte deuten jedoch darauf hin, dass seine Dominanz vor Herausforderungen steht.

Obwohl Tether seinen Spitzenplatz behauptet, verliert es allmählich seinen Marktanteil, was vor allem auf den intensiven Wettbewerb zurückzuführen ist.

Tether verliert Marktanteile

Die Branche erlebte in den letzten Jahren deutliche Einbrüche und Fälle von De-Pegging, aber Stablecoins haben ihren Marktanteil im Vergleich zu Fiat-Währungen weiter ausgebaut, was auf eine starke Nachfrage hindeutet. Derzeit laufen etwa 82 % aller Kryptowährungstransaktionen auf erstklassige USD- und EUR-gebundene Stablecoins, während Fiat-Währungen laut den neuesten Statistiken von Kaiko nur 18 % des Marktanteils ausmachen.

Tethers USDT ist weiterhin führend auf dem hochkonzentrierten Stablecoin-Markt. Daten zeigen, dass das gesamte Handelsvolumen von USDT allein in diesem Jahr 3,6 Billionen US-Dollar überschritten hat, was fast viermal so viel ist wie sein größter Konkurrent, FDUSD vom in Hongkong ansässigen Unternehmen First Digital, das hauptsächlich auf Binance gehandelt wird.

Trotz seiner beherrschenden Stellung ist der Marktanteil von USDT an zentralisierten Börsen (CEXs) zurückgegangen. Kaiko schätzt einen Rückgang von 82 % auf 69 % seit Jahresbeginn, was teilweise auf die zunehmende Konkurrenz durch Stablecoins wie FDUSD zurückzuführen ist, die von gebührenfreien Werbeaktionen auf Binance profitieren.

Im gleichen Zeitraum stieg auch der Marktanteil des von Circle unterstützten USDC, was auf eine Präferenz für regulierte Alternativen hindeutet. Derzeit machen in den USA ausgegebene Stablecoins 10 % des gesamten Stablecoin-Handelsvolumens aus. Nur einer der fünf Stablecoins nach Marktkapitalisierung, USDC, wird durch die US-Geldtransmitter-Rahmenwerke reguliert. Allerdings ist sein Anteil von weniger als 1 % im Jahr 2020 auf heute 11 % gestiegen.

Ethenas USDe-Vorherrschaft bedroht USDT?

Ein weiterer Faktor, der zum Rückgang des Marktanteils von Tether beiträgt, könnte auf den Aufstieg innovativer renditeträchtiger Alternativen wie Ethenas USDe zurückzuführen sein. Seit seiner Einführung im Februar ist das Handelsvolumen von USDe deutlich gestiegen, obwohl es von seinem Höchststand im April von über 800 Millionen US-Dollar nach dem ENA-Airdrop von Ethena zurückgegangen ist.

Das Hauptmerkmal von Ethena – dem auf Ethereum basierenden synthetischen Dollar-Protokoll – ist USDe, ein an den Dollar gekoppelter Stablecoin. USDe wird durch eine Delta-Absicherungsstrategie unterstützt, die Bitcoin- und Ethereum-Reserven nutzt und deren Volatilität durch den Leerverkauf von Perpetual-Futures auf beide Vermögenswerte steuert. Eine seiner häufigsten Verwendungszwecke ist das Abstecken, wobei der Gesamtwert (TVL) auf der Plattform etwa 2,3 Milliarden US-Dollar beträgt und 168,24.000 Benutzer beteiligt sind.

Obwohl das Ökosystem in nur wenigen Monaten exponentiell wuchs, warnten mehrere Branchenakteure vor dem algorithmischen Stablecoin aufgrund seiner Ähnlichkeit mit Terra und seinem unglückseligen UST-Stablecoin. Ihre Bedenken reichen von größeren regulatorischen und betrieblichen Risiken, einschließlich der Möglichkeit eines Verbots in den USA, wenn die aktuelle Stablecoin-Gesetzgebung verabschiedet wird, was ihre weitverbreitete Einführung behindern könnte.

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