Neue Visa-Metrik: Über 90 % der Stablecoin-Transaktionen sind nicht echt

Der Stablecoin-Sektor ist kein Unbekannter für Kontroversen, aber eine aktuelle Studie stellt in Frage, ob diese Vermögenswerte wie behauptet weit verbreitet sind.

Dem Bericht zufolge weist eine neue Kennzahl, die vom amerikanischen multinationalen Zahlungsgiganten Visa entwickelt wurde, darauf hin, dass über 90 % der Stablecoin-Transaktionen nicht von echten Benutzern durchgeführt werden, was darauf hindeutet, dass diese Kryptowährungen bei weitem nicht für Zahlungen weit verbreitet sind.

Nur 10 % der Stablecoin-Transaktionen organisch

Visa hat zusammen mit Allium Labs ein Dashboard erstellt, um von Bots und Großhändlern initiierte Transaktionen herauszufiltern und sich nur auf die von echten Menschen durchgeführten Transaktionen zu konzentrieren. Von den gesamten Transaktionen in Höhe von 2,2 Billionen US-Dollar im April stammten laut Visa nur 149 Milliarden US-Dollar aus „organischen Zahlungsaktivitäten“.

Das bedeutet im Wesentlichen, dass weniger als 10 % des Stablecoin-Transaktionsvolumens tatsächlich von echten Nutzern stammen oder als organisch gelten. Das Dashboard lautet:

„Diese angepasste Kennzahl zielt darauf ab, potenzielle Verzerrungen zu beseitigen, die durch anorganische Aktivitäten und andere künstliche Inflationspraktiken entstehen können.“

Das Dashboard verwendet zwei wichtige Filter. Einzeldirektionaler Volumenfilter und anorganischer Benutzerfilter.

Ein unidirektionaler Volumenfilter zählt nur den größten Stablecoin-Betrag, der innerhalb einer einzelnen Transaktion übertragen wurde, und eliminiert redundante interne Transaktionen in komplexen Smart-Contract-Interaktionen.

Mittlerweile berücksichtigen die anorganischen Benutzerfilter Transaktionen, die von Konten gesendet wurden, die in den letzten 30 Tagen weniger als 1.000 Stablecoin-Transaktionen initiiert und weniger als 10 Millionen US-Dollar übertragen haben. Transaktionen von Konten, die diese Schwellenwerte überschreiten, werden nicht berücksichtigt, um verschiedene Bot-Aktivitäten sowie automatische Transaktionen von großen Einheiten wie zentralisierten Börsen zu eliminieren.

Stablecoin-Markt noch im Anfangsstadium?

Pranav Sood, Executive General Manager für EMEA bei Airwallex, kommentierte, dass die Daten darauf hindeuten, dass sich Stablecoins als Zahlungsmethode noch in einer frühen Entwicklungsphase befinden. Der Geschäftsführer erkannte zwar das langfristige Potenzial der Vermögenswerte an, betonte jedoch die Notwendigkeit, sich kurz- und mittelfristig auf die Verbesserung bestehender Zahlungssysteme zu konzentrieren.

Das bekannte Blockchain-Intelligence-Unternehmen Glassnode hatte zuvor geschätzt, dass der Marktumlauf von 3 Billionen US-Dollar während des Höhepunkts des Bullenmarkts im Jahr 2021 tatsächlich eher bei 875 Milliarden US-Dollar lag.

Bei Stablecoins können Transaktionen je nach verwendeter Plattform doppelt gezählt werden. Beispielsweise würde die Umwandlung von 100 US-Dollar des USDC von Circle in PYUSD von PayPal auf Uniswap zu einem aufgezeichneten Stablecoin-Volumen von 200 US-Dollar führen. Visa selbst, das im vergangenen Jahr Transaktionen im Wert von über 12 Billionen US-Dollar abgewickelt hat, könnte Verluste erleiden, wenn Stablecoins allgemein akzeptiert werden.

Experten gehen daher davon aus, dass der Gesamtwert aller im Umlauf befindlichen Stablecoins bis 2028 2,8 Billionen US-Dollar erreichen könnte, was einer fast 18-fachen Steigerung gegenüber ihrem derzeitigen Umlauf entspräche. Viele in der Kryptobranche argumentieren, dass Stablecoins aufgrund ihrer sofortigen und kostengünstigen Transaktionen perfekt geeignet sind, den Zahlungssektor zu revolutionieren.

PayPal hat letztes Jahr seinen PYUSD-Stablecoin eingeführt, um sofortige und kostengünstigere Überweisungen innerhalb seiner Zahlungsinfrastruktur zu ermöglichen. Stripe gab am 25. April bekannt, dass es Händlern auf seiner Plattform erlaubt, Stablecoins für Online-Transaktionen zu akzeptieren.

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