Michael Egorovs 100-Millionen-Dollar-Position – ein Risiko für Curve Finance und DeFi?

Nach der jüngsten Ausnutzung der Curve-Finance-Pools gab es ernsthafte Bedenken hinsichtlich der Stabilität der dezentralen Börse und des Decentralized Finance (DeFi)-Ökosystems. Es ist ein neuer Bericht aufgetaucht, der Fragen zu den 100-Millionen-Dollar-Kreditpositionen des Curve-Gründers Michael Egorov aufwirft.

Diese Positionen haben großes Interesse geweckt, da sie von etwa 47 % des gesamten im Umlauf befindlichen CRV-Angebots gedeckt sind. Da der CRV-Preis sinkt, scheinen diese Schulden von der Liquidation bedroht zu sein, was das Curve-Protokoll, CRV-Investoren und den gesamten DeFi-Bereich in Bedrängnis bringt.

Eine Aufschlüsselung von Michael Egorovs 100-Millionen-Dollar-Darlehen

Am Dienstag, dem 1. August, veröffentlichte das Krypto-Forschungsunternehmen Delphi Digital eine Reihe von Tweets, in denen die Kreditpositionen von Michael Egorov detailliert beschrieben wurden. Dem Bericht zufolge verfügt der Gründer von Curve Finance über Kredite in Höhe von rund 100 Millionen US-Dollar über verschiedene Kreditprotokolle, die durch 427,5 Millionen CRV-Tokens abgesichert sind.

Egorov hat ein Darlehen in Höhe von 63,2 Millionen USDT, das durch 305 Millionen CRV-Tokens auf Aave besichert ist. Delphi Digital gab bekannt, dass die Position eine Liquidationsschwelle von 55 % hat und für eine Liquidation bei 0,3767 CRV/USDT in Frage kommt.

Zum Vergleich: Laut CoinGecko-Daten wird der CRV derzeit bei 0,608595 US-Dollar gehandelt. Dies bedeutet, dass ein Preisrückgang um 38 % zur Liquidation von Egorovs Position im Aave-Protokoll führen wird.

Mittlerweile verfügt der Curve-Gründer über 59 Millionen CRV, die ein Darlehen von 15,8 Millionen FRAX bei Frax Finance absichern. Obwohl diese Schulden viel niedriger sind als seine Aave-Position, stellen sie aufgrund des zeitgewichteten variablen Zinssatzes von Fraxlend ein viel größeres Risiko für CRV dar.

Delphi Digital wies außerdem darauf hin, dass die Liquidation der Frax-Kreditposition unabhängig vom Preis von CRV erfolgen kann. Nach Angaben des Forschungsunternehmens ist der Kredit derzeit zu 100 % ausgenutzt, wodurch sich der Zinssatz alle 12 Stunden verdoppelt.

Während der Zinssatz derzeit bei 81,20 % liegt, sagte Delphi Digital, dass er möglicherweise innerhalb von 3,5 Tagen auf den Höchstwert von etwa 10.000 % APY steigen kann. Dieser hohe Zinssatz könnte letztendlich zur Liquidation der Schulden führen.

Wie hat der Gründer von The Curve Finance reagiert?

Michael Egorov hat bisher zweimal versucht, seine Positionen und die Auslastung zu stabilisieren und zahlte am 31. Juli insgesamt 4 Millionen FRAX zurück. Die Auslastungsrate blieb jedoch bei 100 %, da der Nutzer die Liquidität schnell abzieht, sobald er die Zahlung vornimmt.

Um dieses Problem zu lösen, hat der Curve-Gründer am Dienstag, dem 1. August, einen neuen Curve-Pool bereitgestellt. Dieser Pool besteht aus dem Stablecoin crvUSD und dem CRV/FRAX LP-Token von Fraxlend, ausgestattet mit 100.000 CRV-Belohnungen.

Damit sollen Anreize für Liquidität in den Kreditmarkt geschaffen, die Auslastungsraten gesenkt und letztendlich die Liquidationsrisiken verringert werden.

Laut Delphi Digital zog dieser Pool 2 Millionen US-Dollar an Liquidität an und senkte die Auslastungsrate vier Stunden nach dem Start auf 89 %.