Ist MicroStrategy (MSTR) ein guter Kauf? Adam Back sagt Ja

Wenn Sie darüber nachdenken, Bitcoin (BTC) zu kaufen, denken Sie noch einmal darüber nach: Versierte Anleger beginnen, MicroStrategy (MSTR) als einen weitaus appetitlicheren Handel zu betrachten.

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MSTR versus BTC: Was ist besser?

MicroStrategy gehört dem selbsternannten Bitcoin-Maximalisten Michael Saylor und ist einer der größten Bitcoin-Investoren der Welt. Den neuesten Aktualisierungen von Saylor zufolge besitzt das Unternehmen derzeit mindestens 189.150 BTC im Wert von 8,09 Milliarden US-Dollar.

Basierend auf der Marktkapitalisierung des Unternehmens vor der Umstellung seiner Bilanz auf Bitcoin schätzte Back den Wert seines Softwaregeschäfts auf etwa 2 Milliarden US-Dollar.

„Wenn Sie mich fragen, liegt der faire Marktwert bei etwa 10,5 bis 11,5 Milliarden US-Dollar“, schrieb Back to X am Dienstag.

„Meiner Meinung nach sollte der MSTR-Preis also mindestens zwischen 625 und 685 US-Dollar liegen (geteilt zwischen 10,5 und 11,5 Millionen US-Dollar durch 16,78 Millionen Aktien)“, fuhr er fort.

MSTR stieg zwischen Anfang und Ende des vierten Quartals 2023 von 329 $ auf 685 $ und übertraf damit sogar die seismischen Zuwächse von Bitcoin in diesem Zeitraum.

Beide Vermögenswerte erholten sich inmitten der Begeisterung für die Einführung von Bitcoin-Spot-ETFs an US-Börsen, die letzte Woche erfolgreich genehmigt wurden.

Während sowohl BTC als auch MSTR nach der tatsächlichen Einführung abstürzten, erlitt MSTR bis zum 16. Januar einen weitaus deutlicheren Rückgang auf 482 US-Dollar – ein Rückgang von 30 % seit seinem Höchststand zu Beginn des Jahres.

Das Unternehmen wurde von Anlegern aufgrund seiner Strategie, neue Aktien zum Kauf von BTC auszugeben, bis zu diesem Jahr größtenteils als Stellvertreter für einen ETF genutzt. Die Einführung tatsächlicher ETFs erwies sich für andere kryptonahe Aktien als unglücklich, wie Coinbase (COIN; seit Jahresbeginn um 15 % gesunken) und Cleanspark (CLSK; seit Jahresbeginn um 33 % gesunken).

Ist MSTR immer noch ein Premiumprodukt?

Trotz des Rückgangs behaupten Kritiker von Backs Position, dass MSTR möglicherweise immer noch mit einem Aufschlag gehandelt wird, wenn man die Schulden des Unternehmens in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar berücksichtigt. Back wies darauf hin, dass diese Schulden jedoch langfristig seien und sich praktisch „weginflationieren“ würden. mit der Zeit.

Nach Berechnungen des Bitcoin-ETF-Analysten Fred Krueger zu

„Niemand wird sich beschweren, wenn das passiert, aber die Performance ist immer noch schlechter als die von BTC und wird definitiv schlechter abschneiden als der IBIT, der mit dem 1,3-fachen auf einem Margin-Konto gehebelt wird“, schrieb er und bezog sich dabei auf den neu eingeführten Bitcoin-ETF von BlackRock.

Insgesamt hat MicroStrategy seine Bitcoin-Bestände um 36,11 % (2,14 Milliarden US-Dollar) gesteigert.

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