Grayscale traf sich mit der SEC und versuchte sie davon zu überzeugen, die GBTC in einen ETF umzuwandeln

Wird GBTC der erste Spot-Bitcoin-ETF mit Sitz in den USA werden? Es sieht nicht so aus. Die Euphorie von vor sechs Monaten verwandelte sich in Grayscale und deutete an, dass es die SEC verklagen könnte, wenn sein Antrag abgelehnt wird. Derzeit diktiert das Klima, dass die Antwort wahrscheinlich negativ sein wird, aber das Unternehmen gibt nicht auf. Laut CNBC hat sich Grayscale „letzte Woche privat mit der Securities and Exchange Commission getroffen, um die Aufsichtsbehörde davon zu überzeugen, die Umwandlung seines Flaggschiff-Fonds in einen ETF zu genehmigen.“

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Der Grayscale Bitcoin Trust, auch bekannt als GBTC, „hält laut Grayscale etwa 3,4 % der weltweiten Bitcoin und ist im Besitz von mehr als 850.000 US-Konten.“ Seit mehr als einem Jahr wird es mit einem Abschlag von rund 25 % auf den Preis von BTC gehandelt. Nach Angaben des Unternehmens endet der Rabatt in dem Moment, in dem die SEC die Umwandlung des Produkts in einen ETF genehmigt, und es wird „bis zu 8 Milliarden US-Dollar an Wert für Anleger“ freisetzen.

Berücksichtigen Sie, dass VanEcks, BlockFis und andere aktuelle Bewerbungen für einen Spot-Bitcoin-ETF abgelehnt wurden. Und dass Grayscale seit 2017 einen Antrag stellt. Diesmal hat die SEC bis zum 6. Juli Zeit, den GBTC-Antrag zu genehmigen oder abzulehnen.

Was passieren würde, wenn der GBTC zu einem ETF wird

Um diese Frage zu beantworten, erstellte Grayscale „eine 24-seitige Präsentation“ für die SEC. Einige Grafiken aus dem Dokument sind im CNBC-Bericht enthalten, allerdings in niedriger Auflösung. Im Allgemeinen würde die Umwandlung der GBTC in einen Spot-Bitcoin-ETF „sie für gewöhnliche Anleger in einer vertrauten Verpackung öffnen, die wie eine Aktie gehandelt wird“.

Das Hauptargument von Grayscale ist, dass es bereits einen Bitcoin-Futures-ETF gibt und die „SEC Emittenten diskriminiert“, indem sie keinem Unternehmen erlaubt, einen Spot-Bitcoin-ETF zu erstellen. „Grayscale behauptete, dass ein Spot-Bitcoin-ETF „nicht riskanter“ sei als auf Futures basierende ETFs, da die beiden Märkte beide vom zugrunde liegenden Preis von Bitcoin beeinflusst werden und sich genau verfolgen“, sagte CNBC.

Im April fühlte sich der CEO von Grayscale, Michael Sonnenshein, streitsüchtiger, als er sagte:

„Wenn die SEC zwei ähnliche Probleme, den Futures-ETF und den Spot-ETF, nicht durch die gleiche Linse betrachten kann, dann ist dies tatsächlich ein potenzieller Grund für einen Verstoß gegen das Verwaltungsverfahrensgesetz.“

Der SEC-Besuch und die Androhung rechtlicher Schritte waren nicht die einzige Waffe von Grayscale. Laut CNBC hat die Investmentfirma zur Unterstützung der Umwandlung des GBTC in einen ETF „bei der Koordinierung eines öffentlichen Briefschreibens geholfen und die SEC mit mehr als 3.000 Briefen zur Unterstützung ihres Antrags überschwemmt.“

GBTC-Preisdiagramm auf FTX | Quelle: GBTC/USD auf TradingView.com
Wie würde sich ein Spot-Bitcoin-ETF auf den Markt auswirken?

Die Meinungen gehen auseinander. Es gibt Institute, die nicht in Bitcoin als Vermögenswert investieren können, aber durchaus ihr Geld in einen ETF stecken könnten. Einige glauben, dass der plötzliche Zufluss von Geldern, den diese Leute bringen würden, den Preis von Bitcoin zum Mond schicken würde. Im Gegensatz zu einem Future-ETF, der nur Futures-Kontrakte hält, müsste ein Spot-ETF die Bitcoins kaufen, die er repräsentiert. Das Geld würde also definitiv in das Bitcoin-Ökosystem einfließen.

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Auf der anderen Seite sehen Bitcoiner das, was sie als „Papier-Bitcoin“ betrachten, nicht mit guten Augen. Das Finanzinstrument würde Bitcoin darstellen, aber der ETF ist nicht der Vermögenswert an sich. Dies bringt Investoren in Gefahr und bringt bestimmte Schwachstellen für das Bitcoin-Netzwerk hervor. Der „Papier-Bitcoin“ könnte als Inflation betrachtet werden, und so etwas wie Teilreserve-Banking ist technisch möglich.

Auf jeden Fall hat keine der beiden Gruppen den Finger am Abzug. Die SEC und nur die SEC.

Vorgestelltes Bild von Aymanejed auf Pixabay | Diagramme von TradingView