Ethereum-ETFs stehen vor einem glanzlosen Debüt bei Kleinanlegern: Verpufft der Hype?

Die gestrige Einführung der auf Futures basierenden Exchange Traded Funds (ETFs) auf Ethereum (ETH) lieferte enttäuschende Ergebnisse, wobei geringe Handelsvolumina auf eine unzureichende Nachfrage nach ETH-Engagements hindeuteten.

Darüber hinaus wurde in einem aktuellen Bericht des Wall Street Journals enthüllt, dass die Einführung der ersten börsengehandelten Ethereum-Fonds am Montag bei Kleinanlegern wenig Interesse hervorrief.

Diese ETFs ermöglichten Privatanlegern über Brokerage-Konten Zugang zur zweitgrößten Kryptowährung. Dem Bericht zufolge beendeten die meisten auf Futures basierenden Ether-ETFs den Tag jedoch im Minus, mit einem kombinierten Handelsvolumen von weniger als 2 Millionen US-Dollar.

Warnzeichen für Ethereum-ETFs?

Die Ether-ETFs, die von bekannten Vermögensverwaltungsfirmen wie ProShares, VanEck und Bitwise Asset Management angeboten werden, betreten einen hart umkämpften Markt. Experten gehen davon aus, dass diese Fonds bei Kosten- und Marketingstrategien hart konkurrieren müssen, um inmitten der überfüllten Landschaft Investoren anzuziehen.

Eric Balchunas, leitender ETF-Analyst bei Bloomberg Intelligence, äußerte seine Bedenken hinsichtlich der Fonds und erklärte: 

Viele dieser Fonds werden Schwierigkeiten haben, Vermögenswerte zu erhalten. In diesem Rennen ist wahrscheinlich nur Platz für einen Hengst.

Während eines Bloomberg-TV-Auftritts betonte Balchunas das relativ geringe Handelsvolumen der Ethereum-ETFs im Vergleich zu BITO, einem Bitcoin (BTC)-ETF, der den Preis von BTC mithilfe von Bitcoin-Futures verfolgt, der 2021 eingeführt wurde. 

Bemerkenswert ist, dass sich die Handelsumgebung für die ersten auf Futures basierenden Ether-ETFs erheblich von den ersten auf Futures basierenden Bitcoin-ETFs unterscheidet. Das erste Bitcoin-ETF-Debüt (BITO) von ProShares, das auf dem Höhepunkt des Krypto-Bullenmarktes stattfand, war eine der meistgehandelten ETF-Einführungen aller Zeiten.

Umgekehrt belief sich der gehandelte Wert am ersten Handelstag der Ether-Futures-ETFs bis Mittag auf fast 1,9 Millionen US-Dollar, wobei Valkyrie als Spitzenreiter im Rennen um Ether-Futures-ETFs hervorging. Der Fonds konzentrierte sich zunächst auf Bitcoin-Futures und wurde später um Ether erweitert. Er verzeichnete einen Anstieg von 3,9 %.

VanEcks EFUT schaffte es, ein gewisses Volumen zu generieren, indem es vor seinen Konkurrenten auf den Markt kam. Allerdings gingen die Volumina schnell zurück, wobei unglaubliche 49 % des täglichen EFUT-Volumens innerhalb der ersten Handelsminute anfielen.

Enttäuschender Starttag für die auf Futures basierende ETH

Der leitende Analyst von k33 Research, Vetle Lunde, vermutet, dass dieser glanzlose Start auf künftig unruhigere Marktbedingungen hindeutet. Der mit Spannung erwartete Starttag entsprach nicht den Markterwartungen und erinnerte an das enttäuschende Debüt von Bakkt.

Dies wirft ein Licht auf eine scheinbar „nicht vorhandene“ Nachfrage nach zusätzlichem Krypto-Engagement, was auf eine Fortsetzung der aktuellen Konsolidierungsspanne auf dem Markt hindeutet.

Zur Verteidigung der glanzlosen ETF-Einführung ist anzumerken, dass die Aktivität bei Krypto-ETFs in den letzten Monaten durchweg gering war. BITO beispielsweise verzeichnet seit Mitte Juli konstante Abflüsse und verzeichnete im September 2023 sein drittniedrigstes durchschnittliches Tagesvolumen (ADV), das nur von den Volumina im August und Dezember 2022 übertroffen wurde.

Zu den am Montag eingeführten Ethereum-Futures-Produkten gehören zusammen mit ihren jeweiligen Nettokostenquoten:

• BitWise Ethereum Strategy ETF (AETH) – 0,85 %
• Bitwise Bitcoin and Ether Equal Weight Strategy ETF (BTOP) – 0,85 %
• ProShares Ether Strategy ETF (EETH) – 0,95 %
• ProShares Bitcoin & Ether Equal Weight Strategy ETF (BETE) – 0,95 %
• Bitcoin & Ether Market Cap Weight Strategy ETF (BETH) – 0,95 %
• VanEck Ethereum Strategy ETF (EFUT) – 0,66 %.

Das enttäuschende Debüt von Futures-basierten ETH-ETFs unterstreicht die Herausforderungen, ein erhebliches Anlegerinteresse an Krypto-ETFs zu wecken. Während sich der Kryptomarkt weiterentwickelt, werden die Marktteilnehmer die Entwicklungen genau beobachten und die Auswirkungen auf die Anlegerstimmung und die Zukunft von Krypto-ETFs bewerten.

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