Dies ist der Zeitpunkt, an dem die Fed laut Goldman Sachs mit der Senkung der Zinssätze beginnen wird

Jan Hatzius und David Mericle – Ökonomen des Bankenriesen Goldman Sachs – prognostizierten, dass die US-Notenbank ab dem zweiten Quartal 2024 mit der Senkung der Zinssätze beginnen wird. 

Viele Experten haben zuvor darauf hingewiesen, dass ein solcher Schwenk das Interesse der Anleger an risikobehafteten Vermögenswerten, einschließlich Aktien, Rohstoffen und Kryptowährungen, steigern könnte.

Immer noch unsicher über das Tempo

Laut Hatzius und Mericle wird die US-Notenbank – die Federal Reserve – ab Ende Juni nächsten Jahres mit einer schrittweisen Senkung der Zinssätze beginnen. Sie sind sich immer noch nicht sicher, was den Temperaturrückgang angeht, und bezeichnen Kürzungen um 25 Basispunkte pro Quartal als das wahrscheinlichste Szenario.

„Die Kürzungen unserer Prognose sind auf den Wunsch zurückzuführen, den Leitzins von einem restriktiven Niveau aus zu normalisieren, sobald sich die Inflation dem Ziel nähert“, erklärten sie.

Die Ökonomen gehen außerdem davon aus, dass die Fed die Zinsen bei ihrer nächsten FOMC-Sitzung im September nicht erhöhen wird, und kommen zu dem Schluss, dass „der Trend der Kerninflation so weit nachgelassen hat, dass eine letzte Zinserhöhung im November unnötig geworden ist“.

„Normalisierung ist kein besonders dringender Grund für eine Kürzung, und aus diesem Grund sehen wir auch ein erhebliches Risiko, dass das FOMC stattdessen stabil bleibt.“

Die Finanzexperten von Goldman Sachs gehen davon aus, dass die Fed die Zinssätze weiter senken wird, bis sie einen Richtwert von 3-3,25 % erreicht.

Die Federal Reserve hat seit Beginn der COVID-19-Pandemie eine ziemlich aggressive Strategie verfolgt, die darauf abzielt, die kurzfristigen verheerenden wirtschaftlichen Auswirkungen der Katastrophe durch das Drucken riesiger Geldmengen und die Erhöhung der Zinssätze zu verringern.

Zwischen März 2020 und Juli 2023 wurde die Benchmark elf Mal angehoben, was das Interesse an riskanteren Vermögenswerten wie Kryptowährungen beeinträchtigte. Einige glauben, dass das Ende dieser Politik einer der Faktoren dafür sein wird, dass der Markt für digitale Vermögenswerte wieder floriert. Der CEO von Galaxy Digital – Mike Novogratz – und der Gründer von SkyBridge Capital – Anthony Scaramucci – sind einige Beispiele.

Was ist mit einem früheren Pivot?

Tom Lee – geschäftsführender Gesellschafter und Forschungsleiter bei Fundstrat Global Advisors – glaubt ebenfalls, dass die Fed im Jahr 2024 mit der Zinssenkung beginnen wird. Im Gegensatz zu den Ökonomen von Goldman Sachs prognostizierte er jedoch, dass dies ab dem ersten Quartal geschehen könnte:

„Die meisten Leute glauben, dass es die zweite Jahreshälfte ist, weil die Fed die Zinsen nicht erhöhen will, aber wenn die Inflation sinkt, muss sie die Zinsen senken.“ Ansonsten schränkt es die Wirtschaft tatsächlich noch mehr ein.“

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