Die Dominanz von Stablecoins nimmt mit steigendem Gesamtwert ab: Binance Research
Der Gesamtmarktwert von Kryptowährungen ist gestiegen, was zu einem Rückgang der Dominanz von Stablecoins geführt hat. Ihr Anteil an der gesamten Krypto-Marktkapitalisierung ist von 17,3 % auf 7,8 % gesunken.
In einem Markt, der durch einen stetigen Anstieg der kurzfristigen US-Anleiherenditen von fast 5 % gekennzeichnet ist, sind Anleger, die Stablecoins halten, mit höheren Opportunitätskosten konfrontiert, was laut dem neuesten Bericht von Binance Research für viele zu einer Verlagerung von Vermögenswerten aus der Kette führt .
Zentralisierte Stablecoins dominieren
Obwohl der Stablecoin-Markt seit Oktober einen jüngsten Anstieg verzeichnete, ist er in diesem Jahr insgesamt geschrumpft. Derzeit beträgt die Marktkapitalisierung von Stablecoins etwas mehr als 130 Milliarden US-Dollar, was einem leichten Rückgang von 5,2 % seit Jahresbeginn im Vergleich zu den 137,8 Milliarden US-Dollar zu Beginn des Jahres 2023 entspricht.
Zentralisierte Stablecoins sind nach wie vor der „Eckpfeiler“ des Sektors und machen mehr als 90 % des Gesamtmarktes aus. Mittlerweile wurde festgestellt, dass die Mehrheit der immer beliebter werdenden Stablecoins unterschiedliche Grade der Zentralisierung aufweisen, entweder vollständig oder innerhalb einer Hybridstruktur, die Elemente sowohl der Zentralisierung als auch der Dezentralisierung kombiniert, so Binance Research.
Die Attraktivität hoher Renditen hat dazu geführt, dass Stablecoins wie DAI und FRAX von Frax Finance auf stärker zentralisierte Vermögenswerte wie US-Schatzwechsel umgestiegen sind, um diesen Wert zu nutzen. Infolgedessen haben beide Projekte ihre Protokolle strategisch so ausgerichtet, dass sie Renditen bieten, die mit denen von US-Schatzwechseln vergleichbar sind, und so Investoren anziehen, die stabile Renditen suchen.
Mit den Stablecoins verbundene Kontrahentenrisiken bleiben weiterhin ein wichtiger Faktor für Verbraucher. Es gibt eine wachsende Tendenz zu zentralisierten Alternativen, die auf ihrer Benutzerfreundlichkeit, Skalierbarkeit und breiteren Akzeptanz an zentralisierten Börsen (CEXes) und innerhalb von Zahlungssystemen beruht.
Während zentralisierte Stablecoins auf absehbare Zeit ihre Dominanz behalten könnten, kann der Aufstieg von Neulingen wie Collateralized Debt Position (CDP) Stablecoins und solchen, die durch Liquid Staking Tokens (LSTs) unterstützt werden, nicht ignoriert werden.
DAI steigt zum drittgrößten Stablecoin auf und überholt BUSD
Obwohl Tether (USDT) und Circle’s USD Coin (USDC) nach Marktkapitalisierung weiterhin den ersten und zweiten Platz als größte Stablecoins einnehmen, hat sich DAI zur führenden dezentralen Option mit Sicherheiten entwickelt.
Mit einer Marktkapitalisierung von über 5,2 Milliarden US-Dollar ist DAI zum drittgrößten Stablecoin aufgestiegen und hat dabei BUSD überholt.
Das Wachstum von DAI ist auf seine wachsende Präsenz im Real-World-Asset-Sektor (RWA), wettbewerbsfähige Renditeangebote und eine verbesserte On-Chain-Benutzerfreundlichkeit zurückzuführen. Mit der Krise der Silicon Valley Bank (SVB) und der anschließenden behördlichen Prüfung zentralisierter Stablecoins kam es zu einer spürbaren Verlagerung hin zur Diversifizierung der Reserven, eine Strategie, die DAI letztes Jahr effektiv übernommen hat.
Die Bedeutung dieses Ansatzes wurde während der Aufhebung der USDC-Bindung deutlich, was dazu führte, dass DAI kurzzeitig auf 0,897 US-Dollar sank, da USDC zu diesem Zeitpunkt einen erheblichen Teil der Sicherheiten von DAI ausmachte.
Um ähnliche Risiken in der Zukunft zu mindern, reduzierte DAI seine Abhängigkeit von USDC und entschied sich stattdessen für Vermögenswerte wie US-Staatsanleihen, um das Risiko zu streuen und die Rendite zu steigern. Darüber hinaus hat die höhere Rendite von Staatsanleihen zu höheren Zinssätzen für den DSR geführt und eine entscheidende Rolle dabei gespielt, den Marktanteil von DAI das ganze Jahr über aufrechtzuerhalten.
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