Die Bitcoin-Rally scheint durch Derivate angetrieben zu werden. Wird sie anhalten?

On-Chain-Daten zeigen, dass die Derivatebörsen eine erhöhte Aktivität beobachtet haben, als Bitcoin in Richtung der 29.000-Dollar-Marke gestiegen ist.

Das Verhältnis des Bitcoin-Spot-Handelsvolumens zum Derivate-Handelsvolumen war in letzter Zeit recht niedrig

Wie ein Analyst in einem CryptoQuant-Beitrag betonte, ist der jüngste Preisanstieg hauptsächlich auf die Derivate zurückzuführen. Der hier interessante Indikator ist das „Handelsvolumenverhältnis“, das das Verhältnis zwischen dem Bitcoin-Handelsvolumen an den Spotbörsen und dem an den Derivatebörsen misst.

Das „Handelsvolumen“ bezieht sich hier natürlich auf den Gesamtbetrag der Kryptowährung, den Anleger auf einer Plattform oder einer Gruppe von Plattformen abwickeln bzw. bewegen.

Wenn der Wert des Handelsvolumenverhältnisses hoch ist, bedeutet das, dass die Spotbörsen im Vergleich zu den Derivateplattformen ein hohes Maß an Aktivität beobachten. Andererseits deuten niedrige Werte des Indikators darauf hin, dass die Derivatebörsen derzeit ein relativ hohes Volumen verzeichnen.

Hier ist ein Diagramm, das den Trend des Bitcoin-Handelsvolumenverhältnisses im vergangenen Jahr zeigt:

Wie in der obigen Grafik dargestellt, war das Verhältnis des Bitcoin-Handelsvolumens bereits im März eingebrochen und bewegte sich seitdem überwiegend seitwärts um ziemlich niedrige Niveaus herum.

Dies würde darauf hindeuten, dass es in dieser Zeit kaum Spotaktivitäten auf dem Markt gegeben hat, zumindest im Vergleich zu den Volumina, die die Derivatebörsen beobachtet haben.

Interessanterweise zeigte das Verhältnis keinen Anstieg, obwohl der Preis des Vermögenswerts am vergangenen Tag einen starken Anstieg in Richtung der 29.000-Dollar-Marke verzeichnete, was darauf hindeutet, dass die Kassavolumina im Verhältnis zur Derivateaktivität weiterhin niedrig bleiben.

Diese Tatsache lässt vermuten, dass die jüngste Rallye tatsächlich von den Derivaten und nicht vom Spotmarkt angetrieben wurde. In der Vergangenheit war es wahrscheinlicher, dass Rallyes, die mit steigenden Spot-Handelsvolumina einhergingen, über einen längeren Zeitraum anhielten.

Aus der Grafik geht hervor, dass der Anstieg des Bitcoin-Preises im Januar dieses Jahres begann, als das Verhältnis des Handelsvolumens auf einem relativ hohen Niveau lag.

In ähnlicher Weise hatte auch die Erholungsrallye im März begonnen, als der Indikator einen Anstieg verzeichnete (wenn auch viel geringer). Wie bereits erwähnt, war der Indikator kurz nach dieser Rallye eingebrochen und befindet sich seitdem auf einem niedrigen Niveau. In dieser Zeit konnte BTC keine nachhaltige Bewegung verzeichnen.

Am vergangenen Tag sah es jedoch offensichtlich anders aus, da der rasante Preisanstieg anders war als alles, was der Vermögenswert in letzter Zeit gezeigt hat. Dennoch bedeutet die Tatsache, dass die Spot-Volumina immer noch niedrig sind, dass die Rallye „im Vergleich zu den soliden Rallyes, angeführt vom Spotmarkt bei 16.000 und 19.000 US-Dollar, schwächer erscheint“, heißt es in der Quantifizierung.

Es bleibt nun abzuwarten, ob das Verhältnis in den kommenden Tagen weiterhin niedrig bleiben wird oder ob es doch zu einem Anstieg der Spot-Aktivitäten kommt.

BTC-Preis

Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels wird Bitcoin bei etwa 29.100 US-Dollar gehandelt, was einem Anstieg von 12 % in der letzten Woche entspricht.