Die alles entscheidende 10-jährige Rendite der USA bewegt sich in die falsche Richtung für Trump

Die Handelssitzung am Montag wird als einer der volatilischsten seit dem Covid -Absturz im März 2020 sinken. Die globalen Märkte fangen im Kreuzfeuer, als die USA und China gegen Tarife vorgehen und weder Supermacht einen Impuls zeigten, um sich zurückzuziehen.

As Eigenkapitalmärkte haben die Volatilität in jeder Vermögensklasse verschüttet. Bitcoin (BTC) schwang beispielsweise bis zu 10% Intraday. Der eigentliche Fokus liegt jedoch auf der 10-jährigen US-Staatsanleihe. Dies ist der sogenannte risikofreie Zinssatz, den die Trump-Regierung angibt, dass sie eine Refinanzierung von Staatsverschuldung verringert.

Anleihepreise steigen normalerweise und senden die Renditen niedriger, wenn die Wall Street Risikoavers wird. Ungewöhnlich, als die Risikoversion am Montag zunahm, wurde die Renditen höher und sprangen auf 4,22%.

Dieser Spike war nicht auf die USA beschränkt. Der Chef der Warenstrategie bei Saxobank zeigte auf den Umzug in langdatierten Staatsanleihen als Zeichen für etwas tieferes, potenziell entfaltet. Hansen sagte in einem Posten auf X. „Der 30-jährige US-Finanzministerium stieg gestern von Tiefstständen auf 4,30% auf bis zu 4,65%, während der 10-jährige Benchmark von einem niedrigen Tiefstwert von einem Tief von 3,85% zurückhielt.“ Vor dem Tag. Forschungen, die diese Erzählung in Frage stellten. Ansonsten ist der Verkauf von Staatsanleihen und das Verlassen des Geldes in Dollar in einer US -Bank sinnlos. Wenn sie genügend Staatsanleihen verkauften, um die Erträge zu schwingen … hätte der anschließende Verkauf von Dollar … den Dollar gefahren. Stattdessen versammelte es sich mehr als üblich. Ab Januar 2025 hielt China immer noch ungefähr 761 Milliarden US-Dollar an Schulden der US-Regierung, der größte Eigentümer nach Japan. Hebelwirkung im Handelskrieg durch seine Bestände an US -Finanzministerien. Das ist nicht unbedingt wahr.

Als Ökonom und Autor von „The Great Rebalancing: Trade, Conflict und The Perilous Road Ahead for the World Economy“ hat Michael Pettis seit langem argumentiert, Chinas Beteiligungen über US -Staatsanleihen sind in direktem Zusammenhang mit dem Relokonto -Überschuss in direktem Account -Überschuss. 2008 Crash.