DEX für Dummies

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Im Laufe der Jahre war der Kryptosektor eine der am schnellsten wachsenden Domänen der Welt. Derzeit sind rund 2000 Kryptowährungen verfügbar, von denen viele von sehr vielversprechenden und bahnbrechenden Ideen unterstützt werden. Nichtsdestotrotz gehören zentralisierte Plattformen zu den häufigsten und zugänglichsten Mitteln für den Umgang mit diesen Assets.

Infolge dieses Szenarios haben die Entwicklungen bei Plattformen für dezentrale Börsen (DEX) rapide zugenommen. Dezentrale Börsen (DEX) gewinnen an Popularität, weil sie bessere Sicherheitsgarantien bieten als zentralisierte Börsen (CEX). Uniswap ist in dieser Hinsicht ein bekanntes Beispiel.

Aber um dezentrale Börsen besser zu verstehen, müssen wir zunächst damit beginnen, was Dezentralisierung eigentlich ist.

Was ist Dezentralisierung?

Quelle: P2P Foundation

Heutzutage hört man viel über Dezentralisierung. Aber was bedeutet es eigentlich? Die obigen Bilder zeigen drei verschiedene Arten von Netzwerkarchitekturen. Die Netzwerke in den Diagrammen können jedes reale Netzwerk widerspiegeln, wie unter anderem soziale Beziehungen, Computernetzwerke und natürlich Finanztransaktionen. Jeder Knoten (auch als Peer bekannt) ist eine in sich geschlossene Einheit (z. B. eine Person in der Gesellschaft, ein Computer in Computernetzwerken, eine Zelle in biologischen Systemen). Jeder Link soll eine Verbindung zwischen zwei Knoten anzeigen. In der Gesellschaft gibt es zum Beispiel eine Beziehung zwischen zwei Menschen, die Freunde sind. Eine Verbindung entsteht in Computernetzwerken zwischen zwei Knoten, die direkt miteinander kommunizieren.

Das Diagramm auf der linken Seite zeigt eine vollständig zentralisierte Organisation. Alle Knoten interagieren miteinander über den Knoten in der Mitte. In CEXs werden beispielsweise alle Transaktionen über zentrale Server geleitet, die von den Börsen selbst verwaltet werden.

Im mittleren Diagramm ist ein Hybridsystem dargestellt. Es gibt zahlreiche Knoten im System, die als Hubs fungieren. Die Kommunikation zwischen den Knoten muss über diese Hubs laufen. Solche Ansätze werden von den neuesten DEXes (zum Beispiel 0x und KyberNetwork) für das Order-Matching und die Liquiditätsversorgung verwendet. In 0x muss der Order-Matching beispielsweise über eine begrenzte Anzahl von Relayern laufen, die als Hubs fungieren. In der Zwischenzeit fungieren die Reserven von KyberNetwork als Liquiditätszentren.

Das rechte Bild zeigt ein vollständig dezentralisiertes System. Jeder Knoten ist mit einer kleinen Anzahl anderer Knoten verbunden und fungiert als gleichberechtigtes Mitglied im Netzwerk. Es gibt keine zentralisierten Entitäten wie in der Abbildung ganz links, noch gibt es Hubs wie in der Mitte. DEXs sollten diese Ziele idealerweise für alle Funktionalitäten erfüllen, einschließlich Auftragsabgleich, Transaktionsabwicklung usw.

Was ist ein DEX (Dezentraler Austausch) und wie unterscheidet er sich?

Im einfachsten Sinne bietet eine dezentrale Börse eine neue Art von Pair-Matching-Dienst, der es Händlern ermöglicht, Bestellungen aufzugeben und Kryptowährungen zu handeln, ohne dass eine zwischengeschaltete Organisation die Gelder verwalten muss. 

Aufgrund seiner Abhängigkeit von selbstausführenden Smart Contracts ermöglicht dieses dezentrale dynamische System schnelle Trades, in der Regel zu deutlich günstigeren Kosten als das, was an zentralisierten Krypto-Börsen angeboten wird.

Zentralisierte Börsen verlangen von den Kunden, dass sie Einzahlungen tätigen und dann einen Schuldschein ausstellen (was für „Ich schulde Ihnen“ steht und sich auf ein informelles Dokument bezieht, das eine Schuld einer Partei gegenüber einer anderen anerkennt), die an der Börse frei ausgetauscht wird. Wenn ein Kunde eine Auszahlung beantragt, werden diese Schuldverschreibungen in Kryptowährung umgewandelt und an den wirtschaftlichen Eigentümer geliefert.

Darüber hinaus behalten zentralisierte Kryptowährungsbörsen die Krypto-Assets ihrer Kunden, zu denen sowohl der Käufer als auch der Verkäufer gehören können, und sie kontrollieren die privaten Schlüssel, die für den Zugriff auf die Gelder erforderlich sind.

Warum sollte man eine dezentrale Börse verwenden?

Zunächst wird die Möglichkeit, Ihre privaten Schlüssel zu behalten, als wichtige Funktion für datenschutzbewusste Benutzer angesehen, die die vollständige Kontrolle über ihre Krypto-Assets wünschen. Im zentralisierten Austauschmodell verwaltet eine Einheit die privaten Schlüssel der Benutzer und ermöglicht den Handel. Auf der anderen Seite ermöglicht eine dezentrale Börse den Benutzern, Kryptowährungen in einem verteilten Hauptbuch zu handeln und gleichzeitig die Kontrolle über ihre eigenen privaten Schlüssel und ihr Geld zu behalten.

Zweitens haben dezentrale Börsen im Gegensatz zu zentralisierten Börsen deutlich niedrigere und in vielen Fällen keine Gebühren. Durch eine Innovation, die als Automated Market Maker bekannt ist, können dezentrale Börsen die Kosten (AMM) drastisch senken. 

Das traditionelle Orderbuch wird durch Liquiditätspools ersetzt, die bei der Verwendung von AMMs für beide Krypto-Assets in einem Handelspaar vorfinanziert sind. Die Liquidität wird von einem Netzwerk von Benutzern bereitgestellt, die über Handelsgebühren je nach Prozentsatz des Liquiditätspools, an dem sie beteiligt sind, passive Einnahmen aus ihren Einlagen erzielen können.

Heute dient jede zentralisierte Börse als Krypto-Verwahrungsdienst. Dies bedeutet, dass sie die Krypto-Assets der Benutzer handhaben, und da riesige Mengen an Kryptowährung an einem Ort gespeichert sind, sind zentralisierte Börsen anfällig für Angriffe. Da dezentrale Börsen keine Gelder halten, sind sie keine wünschenswerten Ziele für solche Angreifer.

Die Verwahrung wird mit einem DEX über die gesamte Benutzerbasis verteilt, was Angriffe viel teurer, weniger lohnend und viel schwieriger macht. Da die einzelnen Benutzer die Gelder vollständig verwalten, bedeutet das Fehlen eines Vermittlers auch, dass die meisten DEXs ein geringes Kontrahentenrisiko aufweisen, da die Gelder vollständig im Besitz der einzelnen Benutzer sind, was den einzelnen Krypto-Händlern vollständige Freiheit und Autorität bietet.

Dezentrale Börsen haben zwar mehrere innovative Vorteile, aber auch einige Nachteile.

Kryptowährungsbörsen sind eine wesentliche Liquiditätsquelle für den globalen Kryptowährungsmarkt und unterstützen tägliche Handelsaktivitäten in Höhe von mehreren zehn Milliarden Dollar. Wenn Sie in der Vergangenheit Kryptowährungen gekauft haben, haben Sie dies zweifellos über Börsen wie WazirX und Binance getan.

Darüber hinaus können DEXs für ein ungeübtes Auge ziemlich kompliziert erscheinen. Außerdem muss ein Benutzer seine privaten Schlüssel und Gelder ordnungsgemäß verwalten, was für viele Benutzer oft nicht zeit- und kosteneffizient ist. Daher kann davon ausgegangen werden, dass es eine intellektuelle Eintrittsbarriere für DEXes gibt. 

Die Kryptoindustrie ist jedoch für ihre ständigen Innovationen bekannt und schon bald wird eine benutzerfreundliche Plattform entstehen, die von einem unbekannten/bekannten Start-up irgendwo aufgebaut wird.

Jetzt gewinnt eine neue Generation von Börsen mit Dezentralisierung als Schlüsselprinzip an Popularität und Aufmerksamkeit in der Kryptowelt. Sogar Square- und Twitter-CEO Jack Dorsey erklärte kürzlich seinen 5,6 Millionen Social-Media-Followern, dass er an einer dezentralen Kryptowährungsbörse (BTC) arbeite.

Der Beitrag DEX für Dummies erschien zuerst im WazirX-Blog.