Der tägliche Einbruch von Bitcoin um 10.000 USD war hauptsächlich vom Futures-Markt getrieben (Analyse)

Heute war ein seltsamer Tag für Bitcoin. Zum ersten Mal in seiner Geschichte übernahm ein Land (El Salvador) es als gesetzliches Zahlungsmittel, Bitcoiner organisierten eine Kampagne zum Kauf von BTC, um den Umzug von El Salvador zu feiern Stunden hatte BTC den schlimmsten Absturz seit Monaten.

Chart nach TradingView

Was ist passiert? Niemand hat die Antwort, aber nach Ansicht der Experten könnte der Futures-Markt maßgeblich daran schuld sein.

Was ist der Terminmarkt?

Bevor Sie verstehen, warum Futures-Händler bei diesem Rückgang so einflussreich waren, ist es wichtig zu wissen, wie der Futures-Markt funktioniert.

Der Terminmarkt ist ein Auktionsmarkt, auf dem die Parteien vereinbaren, etwas (in diesem Fall Bitcoin) gegen Lieferung an einem bestimmten zukünftigen Datum einzutauschen. In diesem Fall tauschen Händler Kontrakte aus, die Bitcoin als Basiswert darstellen, und ebnen so den Weg für viele Optionen und Anlagestrategien.

Eine dieser Strategien ist die Hebelwirkung, bei der eine Person ihr eigenes Geld als Sicherheit anbietet und die Börse ihnen einen viel größeren Geldbetrag leiht. Wenn jemand beispielsweise 1 BTC zu 100X handelt, indem er einen Bitcoin an die Börse stellt, könnte er mit 100 theoretischen Bitcoins handeln. Mit diesem 100-fachen BTC erhalten sie also 1 BTC Gewinn, wenn der Preis von 50.000 $ auf 50.500 $ steigt.

Aber es ist nicht alles schön: Wenn der Preis auf einen bestimmten Prozentsatz fällt, liquidiert die Börse die Position und behält die hinterlegten Gelder als Sicherheit. Im Fall von 100X reicht es aus, dass der Bitcoin-Preis von 50.000 $ auf 49.500 $ fällt, damit ein Händler seinen gesamten Bitcoin verliert.

Wie bullische Futures-Händler zum Absturz von Bitcoin beigetragen haben

Nach den Worten vieler erfahrener Analysten lösten überschuldete bullische Positionen den Fall von Bitcoin aus. Das ist schon einmal passiert und wird wahrscheinlich wieder passieren.

Laut CryptoQuant-Daten könnte der schnelle Rückgang des Open Interest (der Anzahl der Kontrakte auf dem Markt) diesen Flash-Crash verursacht haben.

Quelle: CryptoQuant

Wenn Trader zu selbstsicher sind, neigen sie dazu, sehr bullische (oder bärische) Positionen an den Futures-Märkten einzugehen. Eine leichte Abweichung auf dem Spotmarkt (wo Händler mit eigenen Mitteln handeln) könnte mehrere Liquidationsaufträge ausgelöst haben. Dies führt wiederum zu einer Art Schmetterlingseffekt, bei dem mehr Leute mit dem Verkaufen beginnen, um aus ihren Positionen auszusteigen, was noch mehr Liquidationen auslöst.

Crypto VizArt, On-Chain-Datenanalyst bei CryptoQuant, teilte mit:

Das Volumen der Long-Liquidation in weniger als 1 Stunde kann bestätigen, dass diese Preisschwankung hauptsächlich vom Futures-Markt getrieben wurde.

Angesichts des massiven Rückgangs des Open Interest wird erwartet, dass eine beträchtliche Anzahl von Positionen mit hohem Hebel (die unerfahrenen Spielern zugeschrieben werden) vom Markt gespült werden

Sam Trabuco, CEO von Alameda Research, stimmt dem zu. In einem umfangreichen Twitter-Thread, :

Als Antwort auf einen Tweet von Chris Dunn schien der Kryptowährungsanalyst Willy Woo jedoch nicht allzu überzeugt zu sein.

Open Interest- und Funding-Raten lagen gut im Normbereich. Im Vorfeld gab es solide Devisenabflüsse (Kassakäufe). Das System wurde nicht zu stark gehebelt. Dies bleibt IMO immer noch ein Rätsel.

— Willy Woo (@woonomic) 8. September 2021

Willy Woo glaubt, dass bullische Positionen auf dem Terminmarkt nicht ausreichen, um den Dump zu verursachen, egal wie gehebelt sie waren. Jede Analyse ist jedoch für Interpretationen offen. Wie wir am Anfang sagten, gibt es keine absolute Wahrheit.

Trading ist eine Kunst, die mehrere Faktoren untersucht, und manchmal, insbesondere in der Welt der Kryptowährungen, neigen Märkte dazu, unerklärlich zu sein.