Bitcoin und Kryptowährungen stehen unter Druck: Auswirkungen steigender Realrenditen

Der komplizierte Tanz zwischen Bitcoin, Krypto und realen Renditen wird immer deutlicher. Da sich die Welt des traditionellen Finanzwesens mit den Auswirkungen sich verändernder Realrenditen auseinandersetzt, ist der BTC- und Kryptomarkt nicht immun gegen diese Schwankungen.

Für Uneingeweihte: Die „Realrendite“ bezieht sich auf die inflationsbereinigte Rendite von US-Staatsanleihen. Diese Kennzahl ist für das Verständnis des breiteren Finanzökosystems von entscheidender Bedeutung, und ihre Bewegungen können tiefgreifende Auswirkungen auf Risikoanlagen, einschließlich Bitcoin und andere Kryptowährungen, haben.

Höhere Realrenditen = Rückgang von Bitcoin und Krypto

Der renommierte Analyst @tedtalksmacro beleuchtete kürzlich diesen komplizierten Zusammenhang und erklärte: „Eine wichtige Korrelation – BTC + US-Realrenditen.“ Höhere Realrenditen treiben Anleger einfach dazu, sich Bargeld und festverzinsliche Wertpapiere zuzuwenden … und sich von „risikoreicheren“ Vermögenswerten wie BTC und Aktien fernzuhalten.“ Diese Beobachtung unterstreicht das empfindliche Gleichgewicht, das Bitcoin und andere Kryptowährungen mit dem breiteren Finanzmarkt aufrechterhalten.

Die Entwicklung der Realrenditen wird durch zwei Hauptfaktoren bestimmt: Inflation und Nominalzinsen. Da sich der Zinserhöhungszyklus der Federal Reserve seinem Ende nähert, befinden sich die Nominalrenditen möglicherweise auf ihrem Höhepunkt. Allerdings bleibt die Entwicklung der Inflation ungewiss, und wie @tedtalksmacro anmerkt, wird sie „wahrscheinlich der größere Einfluss auf die Realrenditen sein.“

Der jüngste Zustrom längerfristiger Emissionen durch das US-Finanzministerium erhöht die Komplexität noch weiter und übt Aufwärtsdruck auf die Nominalrenditen aus, insbesondere im unteren Preissegment. Die 10-jährige Anleihe wird beispielsweise auf Höchstständen gehandelt, wie seit 2008 nicht mehr.

Beim Thema Inflation tendieren die Erwartungen zu einem Rückgang in den kommenden Monaten. Wie @tedtalksmacro scharfsinnig betont: „Wenn Sie mitgemacht hätten, wäre dies zu höheren Realrenditen förderlich.“ Höhere Realrenditen sind für Risikoanlagen pessimistisch.“ Diese Beobachtung ist für die Krypto-Community besonders wichtig, da eine sinkende Inflation entgegen der Intuition zu Problemen für Risikoanlagen wie Bitcoin führen könnte.

Die aggressiven Zinserhöhungen der Federal Reserve zielen darauf ab, die Inflation einzudämmen. Doch die unbeabsichtigte Folge dieser Strategie könnte in Kombination mit anhaltend hohen Zinsen ein Anstieg der Realrenditen sein. Dies macht festverzinsliche Anlagen attraktiver und lenkt möglicherweise Investitionen von riskanteren Unternehmungen wie Aktien und Altcoins ab.

Die Krypto-Community wartet mit gespanntem Atem auf die Ansprache von Jerome Powell an diesem Freitag. Wie @tedtalksmacro erwartet, wird Powell wahrscheinlich an der Rhetorik „höher für länger“ festhalten, eine Haltung, die das FOMC seit Ende 2021 beibehält. ” schließt @tedtalksmacro.

Werden BTC und Krypto aufgrund von Jackson Hole fallen?

Keith Alan, Gründer von Material Indicators, macht auf historische Muster und mögliche Marktreaktionen auf Jackson Hole aufmerksam. „Erinnern Sie sich, als FED-Vorsitzender Powell letztes Jahr in Jackson Hole sprach und sein restriktiver Ton einen BTC-Einbruch von 29 % auslöste, der sich erst nach 5 Monaten erholte? JPow kehrt diesen Freitag zu JHole zurück und es gibt einige Ähnlichkeiten zwischen der PA, die wir jetzt sehen, und der PA, die wir im Vorfeld der letztjährigen Rede gesehen haben.“

Alan hebt die technischen Muster hervor, die in den Preisbewegungen von Bitcoin im Vorfeld von Powells vorheriger Rede und dem aktuellen Szenario beobachtet wurden. Er warnt jedoch davor, direkte Parallelen zu ziehen, und betont die veränderten makroökonomischen Bedingungen und Powells weiterentwickelten Kommunikationsstil.

„Um es klarzustellen: Die Ähnlichkeiten im aktuellen PA im Vergleich zum letztjährigen PA bedeuten nicht, dass der Preis dieses Mal auf die gleiche Weise reagieren wird“, erklärt Alan. Er unterstreicht die Notwendigkeit für Anleger, wachsam zu sein, aber nicht auf die potenzielle Marktvolatilität im Zusammenhang mit dem bevorstehenden Ereignis in Jackson Hole zu reagieren. „Wir müssen damit rechnen, dass JPows Worte die Märkte bewegen werden.“

Bei Redaktionsschluss wurde BTC bei 26.589 $ gehandelt.