Wird Strategy gezwungen sein, seinen Bitcoin im Wert von 50 Milliarden US-Dollar zu verkaufen? Unternehmen teilt Spielplan

Strategy, ein von Michael Saylor gegründetes Business-Intelligence-Unternehmen, hat neue Daten veröffentlicht, die darlegen, wie sich seine Bitcoin (BTC)-Position unter den aktuellen Marktbedingungen entwickelt. Diese Offenlegung wirft die Frage auf, ob das Unternehmen jemals gezwungen sein könnte, seine Bitcoin-Bestände in Höhe von 54,59 Milliarden US-Dollar zu verkaufen. Seine neuesten internen Prognosen, die öffentlich bekannt gegeben werden, unterstreichen die Erwartungen des Unternehmens an langfristige Nachhaltigkeit und laden gleichzeitig dazu ein, seine historisch aggressive Akkumulationsstrategie zu hinterfragen. 

Strategie bestätigt, dass BTC-Reserven jahrzehntelang Dividenden decken

Das Strategieteam erklärte am Donnerstag auf Wenn der Preis von Bitcoin außerdem jährlich um mehr als 1,41 % steigt, würde allein dieses Wachstum die Dividenden des Unternehmens vollständig neutralisieren, ohne dass zusätzliche Mittel erforderlich wären.  

Strategy hat sein internes Kredit-Dashboard geteilt, das Details wie Schuldenlaufzeiten, Laufzeiten, Zinsrisiko und Bitcoin-Risiko verfolgt. Der Bericht zeigt eine Gesamtverschuldung von 8.214 US-Dollar und einen entsprechenden kumulierten nationalen Wert. Der Großteil davon stammt aus den Bitcoin-gebundenen Vorzugsinstrumenten des Unternehmens, darunter verschiedene Tranchen der STR-Serie, im Gesamtwert von 7.779 US-Dollar und mit einem Gesamtnennwert von 15.993 US-Dollar. 

Die Laufzeiten dieser Instrumente reichen von unter 2 Jahren bis fast 10 Jahren, wobei sich das BTC-Risiko auf niedrige einstellige Werte konzentriert. Insgesamt belaufen sich die Schulden und die bevorzugte Struktur zusammen auf 15.993 US-Dollar. Das Modell des Unternehmens geht außerdem von einem Bitcoin-Preis von 87.300 US-Dollar, einer Volatilität von 45 % und einer erwarteten jährlichen Rendite von 30 % aus. 

Laut Strategy deuten diese Zahlen darauf hin, dass das Unternehmen über reichlich finanzielle Flexibilität verfügt. Das Unternehmen hat gezeigt, dass seine Dividendensicherheit nicht von einem aggressiven Bitcoin-Preiswachstum abhängt. Obwohl seine Bilanz an die Marktleistung von BTC gebunden ist, deutet die interne Kreditanalyse von Strategy darauf hin, dass das Unternehmen längere Phasen seitwärts gerichteter Preisbewegungen überstehen kann, ohne seine Kernbestände zu liquidieren. 

Saylor wird wegen anhaltender Bitcoin-Käufe kritisiert

In einem separaten Update beleuchtete Strategy seine Maßnahmen während des Krypto-Winters 2022, der von einem weit verbreiteten Markteinbruch geprägt war. Als der Preis von Bitcoin auf 16.000 US-Dollar fiel, was etwa 50 % der damals durchschnittlichen Kostenbasis von Strategy von 30.000 US-Dollar entspricht, erhöhte das Unternehmen seine Position, anstatt sich zurückzuziehen. 

Diese Erinnerung brachte die langjährige Kritik von Marktteilnehmern wieder zum Vorschein, die argumentieren, dass der Ansatz des Unternehmens zu stark auf einer ständigen Erhöhung des Durchschnitts beruht. Der CEO von SwanDesk, Jacob King, kritisierte Saylor und behauptete, dass der Strategy-Gründer keine echte Investitionsfähigkeit gezeigt habe. 

King wies darauf hin, dass die Kryptowährung seit Saylors erstem BTC-Kauf für etwa 11.000 US-Dollar um etwa 1.000 % gestiegen ist. Im Gegensatz dazu hat Strategy über fünf Jahre nur eine Rendite von 22 % erwirtschaftet, was etwa 4,4 % pro Jahr entspricht. King beschrieb diese Leistung als „schrecklich“ und führte sie auf die scheinbar fehlerhafte Strategie des Unternehmens zurück, Bitcoin dauerhaft zu höheren Preisen zu kaufen. 

Der CEO von SwanDesk hob auch Saylors Geschichte im Technologiesektor hervor und stellte fest, dass er während der Dotcom-Ära fast 99 % seines Nettovermögens vernichtet hatte, indem er Technologieaktien mit schlechter Performance verfolgte und die Finanzdaten des Unternehmens unter der Aufsicht der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC neu bewertete. 

Ausgewähltes Bild von Getty Images, Diagramm von TradingView