Wird die Bitcoin-Volatilität anhalten? Diese Kennzahlen sagen Ja

Bitcoin hat heute einige starke Preisbewegungen beobachtet, und wenn man Daten dieser Kennzahlen zugrunde legt, ist der Vermögenswert möglicherweise noch nicht volatil.

Das offene Interesse und die Verschuldungsquote von Bitcoin sind weiterhin hoch

Wie ein Analyst in einem CryptoQuant-Beitrag erklärte, bilden einige Kennzahlen ein Muster, das zu mehr Volatilität im Preis der Kryptowährung führen kann. Diese Indikatoren sind das Open Interest und die geschätzte Leverage Ratio.

Das „Open Interest“ bezieht sich auf den Gesamtbetrag der Bitcoin-Futures-Kontrakte, die an allen Derivatebörsen offen sind. Ein Anstieg dieser Kennzahl deutet darauf hin, dass die Anleger derzeit mehr Positionen auf dem Terminmarkt eröffnen, während ein Rückgang bedeutet, dass einige von ihnen ihre Positionen schließen oder liquidiert werden.

Die andere hier interessante Kennzahl, die „geschätzte Leverage Ratio“, verfolgt das Verhältnis zwischen dem offenen Interesse und der Derivate-Devisenreserve (d. h. der Gesamtmenge an Bitcoin, die sich in den Wallets dieser Derivateplattformen befindet).

Was uns diese Kennzahl sagt, ist die Höhe der Hebelwirkung, für die sich Futures-Benutzer im Durchschnitt entscheiden. Eine hohe Hebelwirkung kann das Risiko der Liquidation einer großen Anzahl von Kontrakten erheblich erhöhen. Wenn diese Kennzahl also einen hohen Wert hat, kann es wahrscheinlicher werden, dass der Markt aufgrund heftiger Liquidationsereignisse eine hohe Volatilität aufweist.

Hier ist ein Diagramm, das den Trend dieser beiden Bitcoin-Indikatoren in den letzten Tagen zeigt:

Wie in der obigen Grafik dargestellt, lagen sowohl das offene Bitcoin-Interest als auch die geschätzte Verschuldungsquote kurz vor dem Einbruch, den der Vermögenswert in den letzten 24 Stunden erlebte, auf relativ hohen Werten.

Bei diesem starken Preisverfall kam es auf dem Terminmarkt naturgemäß zu zahlreichen Liquidationen, was dazu führte, dass die offenen Positionen etwas zurückgingen. Der Indikator erlebte jedoch trotz dieser Liquidationen keine wirkliche Abkühlung und hat nun bereits wieder das gleiche Niveau wie vor der Volatilität erreicht.

Dies würde darauf hindeuten, dass die Nutzer des Terminmarkts seit der Massenliquidation neue Positionen eröffnet haben. Während das Open Interest in diesem Fall, wenn auch nur kurzzeitig, zurückgegangen war, hatte sich die Verschuldungsquote tatsächlich nicht einmal so stark verändert.

Der Indikator ist vielmehr nur gestiegen, was darauf hindeutet, dass sich die Benutzer, die die neuen Terminkontrakte eröffnen, nur für immer höhere Hebelwirkungen entscheiden.

Aufgrund der Erholung des offenen Interesses und der steigenden Verschuldungsquote scheint es eine vernünftige Möglichkeit zu sein, dass der Bitcoin-Preis in naher Zukunft mehr Volatilität verzeichnen wird.

Eine solche Volatilität kann die Münze in beide Richtungen treiben, aber im Allgemeinen ist die Seite des Marktes mit der geringeren Anzahl an Kontrakten die wahrscheinlichere.

In der Grafik sind die Daten für die „Finanzierungsraten“ beigefügt, die uns im Wesentlichen sagen, ob die Long- oder Short-Positionen derzeit auf dem Terminmarkt dominieren.

Die Finanzierungsraten waren sowohl bei der jüngsten Überhitzung des Terminmarkts als auch bei der Überhitzung Anfang des Monats positiv, aber nach den heutigen Long-Liquidationen ist die Kennzahl negativ geworden. Dies könnte darauf hindeuten, dass es wahrscheinlicher ist, dass als Nächstes ein Liquidationsereignis mit Beteiligung der Leerverkäufer eintritt.

BTC-Preis

Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels wird Bitcoin bei rund 28.500 US-Dollar gehandelt, was einem Rückgang von 3 % in der letzten Woche entspricht.