Der Bitcoin-Preis erlebte in den letzten Tagen eine Phase der Stagnation, die Anleger und Analysten dazu veranlasste, nach den zugrunde liegenden Ursachen zu suchen. Drei Schlüsselfaktoren können als zentral für die Erklärung des aktuellen Seitwärtshandelstrends von Bitcoin angesehen werden:
Die Spot-Bitcoin-ETFs bleiben weiterhin das dominierende Thema auf dem Markt, und insbesondere Grayscale mit seinem GBTC bleibt im Fokus der Analysten. Während die ETF-Zuflüsse weiterhin rekordverdächtig sind, bleibt der Bitcoin-Preis unverändert. Einer der Hauptgründe dafür sind vermutlich die Abflüsse auf GBTC, das mit seiner Gebühr von 1,5 % pro Jahr (im Vergleich zu 0,25 %) von anderen Emittenten als überteuert angesehen wird.
Thomas Fahrer von Apollo wies auf die erheblichen Strömungsunterschiede im Markt hin: „In drei Handelstagen. IBIT +16K BTC, FBTC +12K BTC, BITB +6,7K BTC, ARKB +5,3K BTC, GBTC -27K BTC. GBTC BTC fließt, aber nicht genug, um die anderen ETFs zu unterstützen. Meiner Meinung nach kommt es zu einem Angebotsschock.“
Alessandro Ottaviani gab weitere Einblicke und erklärte: „Bitcoin-Zufluss in die ETFs: +47.000, Bitcoin-Abfluss aus Grayscale: -27.000, Nettozufluss: 20.000.“ […] Früher oder später gehe ich davon aus, dass der Graustufenabfluss stoppt oder deutlich zurückgeht. Diejenigen, die über Grayscale GBTC verfügen, haben sich bereits für Bitcoin interessiert und haben daher meiner Meinung nach bereits die Entscheidung zum Verkauf getroffen, deren Ausführung nicht viel später als die Einführung des ETF erfolgen dürfte.
Die Bloomberg-Analysten James Seyffart und Eric Balchunas gehen davon aus, dass ein Teil der GBTC-Abflüsse auf andere Bitcoin-Engagements abwandern wird, und verweisen auf die Komplexität der Fondsbuchhaltung und Abwicklungsverzögerungen bei der Verfolgung dieser Bewegungen. Sie stellten fest: „GBTC hat die Abflüsse von 1,1 Milliarden US-Dollar überschritten … Wir gehen davon aus, dass ein bedeutender Prozentsatz dieser Vermögenswerte wieder in das Bitcoin-Engagement zurückfließt, hauptsächlich in andere ETFs.“
Ali Martinez hat die verstärkte Verkaufsaktivität der Bitcoin-Miner als weiteren Faktor hervorgehoben, der die aktuelle Preisstagnation beeinflusst. Aktuelle On-Chain-Daten deuten darauf hin, dass Miner ihre Bitcoin-Verkäufe deutlich gesteigert haben.
Martinez kommentierte auf X (ehemals Twitter): „Bitcoin-Miner im Verkaufsmodus: Aktuelle On-Chain-Daten von Cryptoquant deuten auf einen erheblichen Anstieg der Verkaufsaktivitäten von BTC-Minern hin.“
Bemerkenswert ist, dass die Veränderung im Verhalten der Bergleute mit historischen Trends übereinstimmt, bei denen Bergleute ihre Bestände verkaufen, um den Cashflow zu verwalten oder von Preissteigerungen während Markterholungen zu profitieren.
Der Markt befindet sich derzeit in einer Konsolidierungsphase nach der Euphorie um Bitcoin-ETFs, die zu einer Rallye von 82 % führte. Eine solche Phase gilt als natürlich und spiegelt historische Muster wider, die in anderen Märkten, wie dem ersten Gold-ETF, zu beobachten waren.
Obwohl Gold zunächst einen Anstieg von rund 6 % verzeichnete, dauerte es dann ganze neun Monate, bis die eigentliche Rally einsetzte, die den Preis fast verfünffachte. Gleiches gilt für die Bitcoin-ETFs. Es wird noch einige Zeit dauern, bis die Marketingmaschinerie der Vermögensverwalter anläuft und neue institutionelle Anleger von der neuen Anlageklasse überzeugt werden können.
Analyst Skew lieferte eine technische Perspektive und erklärte: „BTC 4H: Bleibt flexibel bis zur Bestätigung des Trends, sieht jedoch nicht gut für die Bullen aus, ohne dass der 4H 200EMA zurückerobert wird und der RSI unter 50 liegt. Die jährliche Eröffnung [ist] immer noch sehr wichtig für das Gesamtrisiko.“ belohnen. Oben ist gut mit bullischen Bestätigungen. Das Folgende ist schlecht für das Risiko und führt bei bärischen Bestätigungen zu einem Abwärtstrend (Absicherungsmodus). Schlüsselbereich für den 1H-4H-Trend ~ 42,5.000 USD“
Bei Redaktionsschluss wurde BTC bei 42.684 $ gehandelt.
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