Warum Bitcoin (BTC) dieses Jahr um 85 % gestiegen ist: Rückblick auf das zweite Quartal 2023

Die Leistung von Bitcoin (BTC) in diesem Jahr ähnelt der Leistung früherer 4-Jahres-Marktzyklen und signalisiert laut dem Marktanalyseunternehmen Reflexivity Research den Beginn eines weiteren potenziellen Bullenmarktes.

Das Unternehmen veröffentlichte diese Woche einen Bericht, der die Treiber für die starke Leistung des Vermögenswerts im zweiten Quartal untersuchte und dabei sowohl die Marktstruktur als auch On-Chain-Daten untersuchte.

Wer kauft Bitcoin?

Wie es in dem Bericht heißt, ist der aktuelle Rückenwind von Bitcoin auf zwei entscheidende Ereignisse in diesem Jahr zurückzuführen: die Bankenkrise rund um die Silicon Valley Bank (SVB) im März und den Antrag von BlackRock für einen Bitcoin-Spot-ETF im Juni.

Jedes Ereignis hat „dem digitalen Gold im Vergleich zu anderen digitalen Vermögenswerten auf dem Markt ungleiche Vorteile gebracht“, heißt es in dem Bericht. Bitcoin macht mittlerweile über 50 % der gesamten Marktkapitalisierung von Kryptowährungen aus, und Bullen wie Michael Saylor prognostizieren größere Höchststände, da regulatorische Maßnahmen das Kapital von Altcoins abziehen.

Das übergroße Interesse an Bitcoin ist auf dem Futures-Markt sichtbar, wo Bitcoin-Perpetual-Futures „deutlich von Ether-Perpetual-Futures abweichen“.

Bitcoin Perpetual Futures vs. Ether Perpetual Futures. Quelle: Glassnode

Das wachsende Interesse an Bitcoin scheint vor allem aus den Vereinigten Staaten zu kommen, wo BlackRocks jüngste Einreichung den ersten offiziellen Bitcoin-Spot-ETF des Landes hervorbringen könnte. Der Bericht stellt fest, dass der größte Teil der Wertentwicklung von Bitcoin seit der Einreichung des Vermögensverwalters während der US-Handelszeiten stattgefunden hat.

Darüber hinaus ist das offene Interesse an Bitcoin-CME-Futures seit der Einreichung um 1 Milliarde US-Dollar gestiegen, was ein weiterer Hinweis auf eine höhere Aktivität bei US-Firmen ist.

Ein Blick auf die Kette

In Bezug auf Netzwerkdaten hoben die Forscher Ordinals als einen „Raum hervor, den man in den kommenden Quartalen im Auge behalten sollte“. Die Gesamtzahl der Ordinalseinschriften beläuft sich nun auf fast 15 Millionen, wobei bisher zusätzliche Gebühren in Höhe von 56 Millionen US-Dollar für Bergleute eingenommen wurden.

Die Zahl der Bitcoin-Adressen mit mehr als 1 BTC hat in diesem Quartal zum ersten Mal überhaupt die 1-Million-Marke überschritten, und das Netzwerk wickelte in diesem Zeitraum Transaktionen im Wert von rund 2 Billionen US-Dollar ab.

In Anlehnung an die Erkenntnisse anderer Unternehmen, darunter Glassnode und Santiment, sagte Reflexivity, dass das von Langzeitinhabern gehaltene Bitcoin-Angebot mittlerweile relativ hoch ist, was bedeutet, dass Marktteilnehmer nicht vorhaben, ihre Münzen in absehbarer Zeit zu verkaufen.

„Sollten einige dieser ETFs genehmigt werden, könnten die Auswirkungen der neu entdeckten Nachfrage bei einem nahezu rekordtiefen verfügbaren Angebot sehr stark sein“, schrieb das Unternehmen.

Dennoch ist ein Black Swan-Ereignis immer noch in Sicht: „[Es] scheint sich in den Anfängen dieses aktuellen Bullenzyklus zu befinden, und die Möglichkeit, Zyklustiefs ähnlich wie im März 2020 erneut zu testen, besteht immer noch“, heißt es in dem Bericht abschließend.

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