Stablecoin Revolution: Herausfordernde risikofreie Zinssätze mit On-Ketten-Geldmärkten

In der traditionellen Finanzierung, dem „risikofreien Zinssatz“, dem Zinssatz, den ein Anleger mit einer Investition erwarten kann, die kein Risiko hat, dient als grundlegend Äquivalent: Die Basisrate für die Kreditcover-Stablecoins. > Die Entstehung dieser neuen Basisrate ist nicht nur ein vorübergehender Trend-es ist eine strukturelle Veränderung, die die traditionelle Finanzierung in Frage stellt, indem es die marktorientierte Nachhaltigkeit von hochrangigen Geldmärkten mit niedrigem Risiko zeigt. Große Plattformen wie Morpho haben 12-15% APY für USDC-Kredite erreicht und die von den US-Staatsanleihen angebotenen 4-5% erheblich übertreffen.

Sie lesen Crypto Long & Short, unser wöchentlicher Newsletter mit Einsichten, Nachrichten und Analysen für den professionellen Investor. Melden Sie sich hier an, um es jeden Mittwoch in Ihren Posteingang zu bringen. war ein wichtiger Treiber für erhöhte Stablecoin -Kreditquoten. Im vergangenen Jahr haben Ethenas USD und USDE (SUSDE) die Erträge im APY-Bereich von 20 bis 30% geliefert und eine erhebliche Nachfrage nach Stablecoin-Kreditaufnahme angeheizt. Diese Nachfrage stammt von gehebelten Händlern, die die Ausbreitung dieser hohen Erträge erfassen möchten. Durch die Anbietung von Susde ermöglicht die DEFI -Teilnehmer die Gewinne, die von Händlern erzielt werden, die hohe Finanzierungssätze zahlen, um große Vermögenswerte wie ETH, BTC und SOL zu übernehmen. Dieser Prozess demokratisiert den Zugang zu diesen Gewinnen und ermöglicht es den Defi -Teilnehmern, einfach durch Susde zu profitieren. wie aave und morpho. Diese Dynamik kommt nicht nur den Kreditgebern zugute Zügen Sie die Augenbrauen hoch, das Risikoprofil dieser Kreditmöglichkeiten ist erheblich gereift. Führende Geldmarktprotokolle haben Resilienz durch mehrere Marktzyklen gezeigt, mit robusten Liquidationsmechanismen und bewährten intelligenten Verträgen. Die Hauptrisiken – Smart Contract Schwachstellen und Stablecoin Depegging – sind gut verstanden und können durch Portfolio -Diversifizierung über Protokolle und Stablecoin -Typen hinweg verwaltet werden.

30-Tage-Durchschnitt zum 1. Februar 2025

Quelle: Traditionelle Märktedaten aus Bloomberg Terminal, Defi-Marktdaten aus vaults.fyi

Implikationen für die traditionelle Finanzierung

Für Vermögensverwalter und Finanzberater bieten diese Entwicklungen sowohl eine Chance als auch eine Herausforderung. Die Fähigkeit, auf stabile, transparente Renditen zuzugreifen, die herkömmliche Produkte mit festem Einkommen erheblich übertreffen, erfordert Aufmerksamkeit. Da sich die Infrastruktur für die institutionelle Beteiligung an Defi weiter verbessert, werden diese Erträge für einkommensorientierte Portfolios zunehmend relevant. Während die Erträge sehr auf Marktzyklen reagieren, insbesondere auf die Dynamik der Finanzierungsrate, sind Schwankungen immer noch häufig. Die Effizienz und Transparenz der Geldmärkte auf Ketten legen jedoch nahe, dass aussagekräftige Renditeprämien gegenüber traditionellen Alternativen langfristig nachhaltig sein könnten. Als praktikable Alternative zu Produkten mit festem Einkommen könnten sie zum neuen Standard für transparente, risikobereinigte Renditen in der digitalen Wirtschaft werden und traditionelle Finanzmittel zum Spielen von Aufholjagd lassen.