„Paper BTC“ wirkt einem bullischen Bitcoin-Angebotsschock entgegen, erklärt ein Analyst

Ein Analyst hat erklärt, wie das Wachstum des „Papier-BTC“ einem bullischen Bitcoin-Angebotsschock entgegenwirken könnte.

Das Angebot an flüssigem Bitcoin ist zurückgegangen, aber Papier-BTC liegt immer noch auf einem erheblichen Niveau

In einem neuen Beitrag auf Laut dem Analysten bezieht sich „Papier-BTC“ auf den kombinierten Open-Interest-Wert der Futures.

Hier ist ein Diagramm, das den Trend im Verhältnis zwischen den beiden Bitcoin-Typen in den letzten Jahren zeigt:

Die Grafik zeigt, dass der Wert des Verhältnisses in den letzten Monaten zwischen 0,2 und 0,3 schwankte, was darauf hindeutet, dass der Papier-Bitcoin in diesem Zeitraum 20 bis 30 % höher war als die echten Münzen.

Das tatsächliche Angebot an Kryptowährungen lässt sich in drei Kategorien einteilen: illiquide, liquide und hochliquide. Das On-Chain-Analyseunternehmen Glassnode ordnet Münzen basierend auf dem Verhalten der Anleger, die sie halten, diesen Abteilungen zu.

Genauer gesagt wird das Verhältnis zwischen den kumulierten Abflüssen und Zuflüssen des Anlegers seit seinem Markteintritt zur Definition seiner Liquidität herangezogen. Der Wert dieses Verhältnisses geht für das illiquide Angebot gegen Null, da Inhaber dieser Kohorte selten Münzen von ihren Adressen entfernen.

In ähnlicher Weise liegt der Wert für das hochliquide Angebot nahe bei 1, da Anleger dieser Klasse dazu neigen, ihre Münzen schnell zu verschieben. Im oben genannten Verhältnis hat Woo dieses hochliquide Angebot nur als Maß für den „echten BTC“ verwendet.

Wie die folgende Grafik zeigt, ist dieser hochliquide Bitcoin-Vorrat in letzter Zeit zurückgegangen.

Der Analyst stellt fest, dass die Aussichten für Bitcoin umso optimistischer sind, je geringer die Anzahl der Münzen in diesem Angebot ist, da weniger Münzen zum Kauf verfügbar sind.

Ein anderer Analyst, James V. Straten, antwortete auf Woos Beitrag mit einem Diagramm, das das Flüssigkeitsangebot in das Verhältnis einfügt, das zwar weniger fließend ist als das hochliquide Angebot, aber immer noch einen bemerkenswerten Teil des gehandelten BTC-Angebots darstellt.

Laut Straten verzeichneten die liquiden und hochliquiden Vorräte seit Mai 2023 einen kombinierten Rückgang von 500.000 BTC (rund 13,3 Milliarden US-Dollar zum aktuellen Wechselkurs).

Da der Papier-BTC jedoch immer noch deutlich höher ist als der reale BTC, werden etwaige „Angebotsschock“-Effekte, die durch die geringere Liquidität des realen Angebots entstehen, durch den Anstieg des Papierangebots mehr als ausgeglichen.

BTC-Preis

Bitcoin verzeichnete am vergangenen Tag einen starken Rückgang, da die Münze die 27.000-Dollar-Marke verloren hat und derzeit um die 26.500-Dollar-Marke schwankt.