Neuer Bericht deutet darauf hin, dass Ethereum deutlich unter seinem Marktwert gehandelt wird, und gibt einen Wert von 275 Milliarden US-Dollar an

• Laut einer neuen On-Chain-Forschung wird Ether (ETH) um erstaunliche 27 % unter seinem Wert gehandelt.
• Die Analyse des Berichts basiert auf dem Grad der Benutzerakzeptanz der Layer-2-Netzwerke von Ethereum.
• Layer-2-Netzwerke erfreuen sich zunehmender Beliebtheit, da Optimism und Arbitrum neue Funktionalitäten testen.

Ein neuer Bericht beziffert die Netzwerkbewertung von Ethereum auf über 275 Milliarden US-Dollar und stützt sich dabei auf eine Modifikation des Metcalfe-Gesetzes.

RxR, ein Joint Venture zwischen Re7 Capital und Republic Crypto, hat in seiner neuesten Analyse den fairen Wert der ETH auf 275 Milliarden US-Dollar geschätzt. Dem Bericht zufolge wird das Netzwerk derzeit um 27 % unter dem fairen Wert gehandelt, wenn bestimmte Schlüsselfaktoren ganzheitlich betrachtet werden.

Der Bericht nutzte ein modifiziertes Metcalfe-zentriertes Modell, um zu seiner Schlussfolgerung zu gelangen, und stellte fest, dass bestehende Modelle die Skalierungsdynamik nicht berücksichtigen. Herkömmliche Modelle legen großen Wert auf die Anzahl der aktiven Benutzer im Hauptnetz des Netzwerks, aber die Modelle von RxR stützen sich auf Daten aus den Layer-2-Netzwerken von Ethereum.

Das Gesetz von Metcalfe besagt, dass der finanzielle Wert eines Netzwerks direkt proportional zum Quadrat der Anzahl der verbundenen Benutzer ist, aber die Erweiterung des Modells auf Aktivitäten der Ebene 2 führt zu neuen Ergebnissen.

„Die Netzwerkbewertung von Ethereum bildet den aktualisierten ML-Index besser ab, wenn die aktive Benutzerbasis der Skalierungsnetzwerke von Ethereum in das Modell einbezogen wird, als wenn sie weggelassen wird“, sagte Lewis Harland, ein RxR-Analyst.

In dem Bericht stellte der Forschungsanalyst fest, dass sich die Einbeziehung der L2-Aktivität als zuverlässiger für langfristige Prognosen erwies. Die Analysten wiesen darauf hin, dass das Ignorieren von Off-Chain- und L2-Aktivitäten das düstere Bild vermitteln könnte, dass das Ethereum-Netzwerk möglicherweise überbewertet sei.

Derzeit wird ETH bei 1.655 US-Dollar gehandelt, mit einer Gesamtmarktkapitalisierung von 199 Milliarden US-Dollar, was Anzeichen für eine Erholung am Horizont erkennen lässt. Das gemischte Modell von RxR legt nahe, dass der Markt entgegen der landläufigen Meinung die Netzwerkakzeptanzniveaus von Ethereum noch nicht „einpreist“.

„Das Benutzerwachstum auf Ethereum als Anwendungsplattform wird im Laufe der Zeit das Wachstum einfacher Werttransfernetzwerke übertreffen, was höhere relative Bewertungen basierend auf dem Metcalfe-Gesetz impliziert“, sagte Harland.

Das florierende L2-Ökosystem von Ethereum

Im L2-Raum von Ethereum herrscht reges Treiben, und mehrere Projekte experimentieren mit neuartigen Wegen, um die Skalierungsprobleme des Netzwerks zu umgehen. Arbitrum und Optimism verschieben mit ihren neuartigen Angeboten die Grenzen der Skalierung von Ethereum, wobei BASE von Coinbase himmelhohe Akzeptanzraten verzeichnet.

Mit über 30 L2-Netzwerken im Spiel ist der Gesamtwert (TVL) aufgrund der Abhängigkeit von Rollups und anderen neuartigen Skalierungslösungen auf 10 Milliarden US-Dollar gestiegen. Experten haben den Anstieg der L2-Aktivität als Verhinderung von Single Points of Failure gepriesen und eine Schlüsselrolle bei der Reduzierung von Überlastungen gespielt.