Ist Bitcoin schon überbewertet? Was historische Daten vermuten lassen

Die Daten dieses historischen On-Chain-Indikators deuten darauf hin, ob Bitcoin nach seinem jüngsten Aufwärtstrend überbewertet ist.

Der Bitcoin MVRV Z-Score ist noch nicht zu hoch gestiegen

Wie der Mitbegründer von Reflexivity Research in einem Beitrag auf

Das Verhältnis „Marktwert zu realisiertem Wert“ (MVRV) ist ein Indikator, der das Verhältnis zwischen der Bitcoin-Marktkapitalisierung und der realisierten Kapitalisierung misst. Die „realisierte Obergrenze“ bezieht sich auf ein Kapitalisierungsmodell für die Kryptowährung, das davon ausgeht, dass der „wahre“ Wert jeder im Umlauf befindlichen Münze dem Preis entspricht, zu dem sie zuletzt auf der Blockchain gehandelt wurde.

Da der letzte Transaktionspreis einer Münze wahrscheinlich der Preis war, zu dem sie den Besitzer wechselte, besteht eine Möglichkeit, die realisierte Obergrenze so zu interpretieren, dass sie das Gesamtkapital darstellt, das die Inhaber in den Vermögenswert investiert haben.

Da das MVRV-Verhältnis die Marktkapitalisierung (den Spotpreis) mit diesem Modell vergleicht, kann es uns sagen, ob die Anleger mehr Wert halten, als sie gerade investieren.

Wenn die Anleger mehr halten, als sie die Münze gekauft haben (das heißt, sie haben einen Nettogewinn), könnten sie versucht sein, sie zu verkaufen, und daher könnte es bei BTC wahrscheinlich zu einer Korrektur kommen. Ebenso kann ein Marktverlust darauf hindeuten, dass der Preis der Kryptowährung derzeit unterbewertet ist und möglicherweise auf eine Erholung zurückzuführen ist.

Hier ist nun ein Diagramm, das den Trend im Z-Score des Bitcoin-MVRV-Verhältnisses über die Geschichte der Münze zeigt:

Der „Z-Score“ ist ein statistisches Tool, mit dem gemessen wird, wie weit ein Datenpunkt vom Mittelwert entfernt ist. In der Grafik hat der Analyst zwei Zonen für den Bitcoin MVRV Z-Score markiert, in denen BTC einen überkauften/unterkauften Zustand erreicht hat.

Es scheint, als hätten sich historische Tiefststände im Preis des Vermögenswerts gebildet, als die Kennzahl in den grünen Bereich abgesunken ist. Die Spitzen waren jedoch nicht so einfach, da sie ein wenig schwanken.

Allen Spitzen ist gemeinsam, dass sie bei recht hohen Werten des Indikators aufgetreten sind. Bei solchen Werten erzielen die Anleger sehr hohe Gewinne, so dass Höchstwerte natürlich deutlich wahrscheinlicher werden.

Das Diagramm zeigt, dass der Bitcoin MVRV Z-Score in letzter Zeit gestiegen ist, da sich der Vermögenswert erholt hat, er jedoch noch keine Niveaus erreicht hat, die mit früheren Höchstständen vergleichbar sind. „Auf dem Weg dorthin wird es Korrekturen geben, aber die Verkleinerung von Bitcoin ist auf der Grundlage historischer Daten alles andere als überbewertet“, stellt der Analyst fest.

BTC-Preis

Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels wird Bitcoin bei rund 43.800 US-Dollar gehandelt, was einem Anstieg von 15 % in der letzten Woche entspricht.