Hedgefonds erhöhen massenhaft ihre BTC-Short-Positionen – hier ist der Grund

Hedgefonds setzen massiv auf einen Preisverfall von Bitcoin (BTC) in den kommenden Wochen, was Experten als „Carry-Trade-Strategie“ bezeichnen.

Den verfügbaren Daten zufolge erhöhen Hedgefonds und Rohstoffhandelsunternehmen ihre Short-Positionen in den Bitcoin-Futures-Kontrakten der Chicago Mercantile Exchange (CME) deutlich. Derzeit haben die Short-Positionen mit 16.102 ein Siebenjahreshoch erreicht, was kaum oder gar keine Anzeichen einer Verlangsamung zeigt. Es wurden mehrere Gründe angeführt, um den Trend zu rationalisieren, wobei Experten den Anstieg der Short-Positionen auf Carry-Händler zurückführen. Carry-Trading ist ein Von Hedgefonds angewandte Strategie, bei der Kredite zu einem niedrigen Zinssatz aufgenommen werden, um einen Vermögenswert mit einem höheren Zinssatz zu kaufen und zu halten. Laut Branchenexperten bereiten sich Hedgefonds darauf vor, von der Differenz zwischen dem Kassa- und dem Terminmarkt von BTC zu profitieren. Carry Trades haben traditionell die 10-jährige Schatzanleihe übertroffen und bieten gleichzeitig eine risikoarme Alternative für Hedgefonds und andere institutionelle Händler.

„Es besteht eine enorme Nachfrage von Hedgefonds nach Carry Trades“, sagte der CEO von 10x Research. „Trotz des Rückgangs von Bitcoin um 10 % gegenüber dem Allzeithoch ist die Futures-Prämie weiterhin zweistellig und Hedgefonds nutzen diese hohen Zinssätze.“

Neben Carry-Tradern und Arbitrageuren führen Experten den Aufbau von Short-Positionen auch auf die jüngste Preisbewegung des BTC zurück. Nachdem der Preis von BTC ein Allzeithoch von 73,8.000 US-Dollar erreicht hatte, sank er kontinuierlich und hielt sich an der Marke von 65.000 US-Dollar, wobei ein Teil der Händler einen stärkeren Rückgang für die führende Kryptowährung vorhersagte.

Die Analysten von JPMorgan haben die Händler aufgefordert, sich nach der Halbierung von BTC auf einen Preisrückgang auf 42.000 US-Dollar einzustellen. Im Gegensatz zu früheren Halbierungsereignissen gehen die Untersuchungen von JPMorgan davon aus, dass sich das Halbierungsereignis negativ auf die Rentabilität der Bergleute auswirken und die Preise auf das Niveau von vor 2024 drücken wird.

„Diese Schätzung von 42.000 US-Dollar ist auch das Niveau, auf das sich die Bitcoin-Preise unserer Meinung nach zubewegen werden, sobald die durch Bitcoin verursachte Euphorie nach April nachlässt“, heißt es in dem Bericht. „Bitcoin-Miner mit unterdurchschnittlichen Stromkosten und effizienteren Bohranlagen werden wahrscheinlich überleben, während diejenigen mit hohen Produktionskosten Schwierigkeiten haben würden.“

Gähnende Handelsmöglichkeiten

On-Chain-Analysten haben einen Trend bei den täglichen Gewinnen von BTC außerhalb der US-Handelszeiten festgestellt, der Anlegern ein Zeitfenster bietet, um beeindruckende Gewinne zu erzielen. Seit der Einführung von Spot-Bitcoin-ETFs wurden 40 % der BTC-Gewinne außerhalb der US-Handelszeiten erzielt, eine Umkehr gegenüber dem Trend der Gewinne, die während der US-Handelszeiten in den Jahren 2022 und 2023 erzielt wurden.

Laut Thielen kaufen versierte Anleger BTC vor Beginn der US-Handelszeiten und verkaufen sie nach einigen Stunden.

„Durch unsere Datenanalyse haben wir auch festgestellt, dass Bitcoin in den 1 bis 4 Stunden vor Handelsbeginn der US-ETFs an diesem Tag tendenziell steigt, ein Zeichen dafür, dass es wahrscheinlich zu einem Frontrunning des ETF-Flusses kommt“, sagte Thielen.