Glassnode stellt „Game Changer“ neues Tool zum Lesen des Kryptomarktes vor

On-Chain-Analysten von Glassnode und Ark haben ein neues Framework zur Analyse der „wirtschaftlichen Lage“ des Bitcoin-Netzwerks entwickelt.

Das Framework mit dem Namen „Cointime Economics (CE)“ wird dazu beitragen, die Genauigkeit der On-Chain-Analyse zu erhöhen, die versierte Anleger und Händler häufig verwenden, um abzulesen, wohin sich der Bitcoin-Preis entwickelt.

Was ist Cointime Economics?

Laut dem führenden Glassnode-Analysten James Check entfernt sich CE von der Analyse, die auf den nicht ausgegebenen Transaktionsausgaben (UTXOs) von Bitcoin basiert, die „sich auf einzelne Transaktionsausgaben konzentriert und umfangreiche Datensätze erfordert.“

Stattdessen verwendet das Framework eine neue Zeiteinheit namens „Coinblocks“, die jedes Mal erstellt wird, wenn ein neuer Bitcoin-Block zum Netzwerk hinzugefügt wird. Wenn dann Bitcoin UTXOs ausgegeben werden, werden die darin enthaltenen Coinblocks zerstört.

Als Formel beschreibt Arks separater Bericht zu diesem Thema Coinblocks als „Münzvolumen mal gehaltene Blöcke“.

„Auf einer Makroebene wird der Gesamtzustand des Netzwerks durch Lebendigkeit und Gewölbtheit definiert und beschreibt die relative Aktivität bzw. Inaktivität des Angebots“, schrieb Check in einem Blogbeitrag zu diesem Thema.

Die Messung unterteilt das Bitcoin-Angebot in zwei Komponenten: „aktives“ und „gewölbtes“ (inaktives) Angebot. Diese werden zu neuen Bezugspunkten für wirtschaftliche Berechnungen, wie zum Beispiel „Inflationsraten, Vaulting-Raten und Stock-to-Flow-Verhältnisse“.

Zum Beispiel wird die „Inflationsrate“ von Bitcoin laut ARK traditionell „durch Division der jährlichen Emission durch das gesamte ausstehende Angebot“ berechnet. Bei der Einbeziehung von CE berücksichtigt die Inflationsrate jedoch das Verhältnis von aktivem Angebot zu gewölbtem Angebot, indem die frühere Inflationsmessung mit diesem Verhältnis multipliziert wird.

Am 7. Mai 2023 lag die nominale Bitcoin-Inflationsrate bei 1,64 %, während die währungsbereinigte Inflationsrate 2,48 % betrug.

Wofür ist Cointime gut?

CE bietet einen entscheidenden Vorteil gegenüber früheren Analyseformen, indem es die wirtschaftlichen Auswirkungen eines „wirklich aktiven Angebots“ verstärkt und gleichzeitig die Auswirkungen eines lange im Tresor gespeicherten Angebots, zu dem wahrscheinlich auch verlorene Münzen gehören, verringert.

In einer E-Mail an CryptoPotato erklärte Check, wie sich Satoshis lange verlorener Bitcoin-Vorrat seit langem auf Messungen für häufig verwendete Metriken wie den realisierten Preis ausgewirkt hat – eine Berechnung des durchschnittlichen Münzpreises von Bitcoin basierend auf dem letzten Zeitpunkt, an dem jede Netzwerkmünze gehandelt wurde.

„Der von Satoshi gehaltene Gewinn von 35 Milliarden US-Dollar gleicht die Verluste der Top-Käufer von 2021 in Höhe von 35 Milliarden US-Dollar aus, sodass MVRV uns ein „Break-Even“-Niveau von 1,0 bescheren kann“, schrieb Check. „Uns fehlt der Schaden im aktiven und wirtschaftlich sinnvollen Angebot.“

Check stellte fest, dass CE es Analysten ermöglicht, verlorene Münzen mithilfe „einfacher Mathematik“ zu erklären, ohne „wissen zu müssen, welche Münzen tatsächlich verloren sind“.

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