ETF-Vorfreude endet mit „Sell-the-News“-Einbruch für BTC, ETH erlebt einen bemerkenswerten Aufschwung: Glassnode

Der Wert von Bitcoin fiel diese Woche unter 39.000 US-Dollar und machte damit fast alle in den letzten zwei Monaten erzielten Gewinne zunichte, die durch die Erwartung einer Zulassung eines Spot-BTC-ETF in den Vereinigten Staaten angeheizt wurden. Aber die Einführung der mit Spannung erwarteten Fonds war letztendlich ein klassisches „Sell-the-News“-Event.

Der Begriff ist ein gut etabliertes Konzept auf den Kapitalmärkten und veranschaulicht, wie Vermögenspreise, Hebelwirkung und Marktstimmung zusammenwirken, um die Preise nach oben zu treiben, was zu einem positiven Ereignis führt, nur um anschließend einen Rückgang zu erleben.

Bitcoin-ETF-Genehmigung verpufft in „Sell-the-News“

Ab Mitte Oktober zeigten die Märkte für digitale Vermögenswerte eine robuste Performance, angetrieben durch ETF-Spekulationen und Narrative rund um die Kapitalrotation. Seit BlackRock erstmals seinen ETF beantragt hat, ist die Marktkapitalisierung von Bitcoin um mehr als 65 % gestiegen, wobei die Gesamtmarktkapitalisierung von Altcoins einen ähnlichen Anstieg von über 69 % verzeichnete.

Ethereum zeigte jedoch eine weniger positive Dynamik und blieb im gleichen Zeitraum mit einem Rückgang von 17 % hinter dem breiteren Altcoin-Bereich zurück, so die neuesten Schätzungen der On-Chain-Intelligence-Plattform Glassnode.

Aus einer breiteren Perspektive betrachtet zeigte sich, dass Bitcoin in den letzten Jahren stetig an Dominanz gewonnen hat und seit dem FTX-Zusammenbruch im November 2022 von 38,9 % auf 49,8 % gewachsen ist.

Im Gegensatz dazu hat Ethereum seine Marktkapitalisierungsdominanz im Bereich von 18,9 % bis 18,2 % gehalten. Bemerkenswert ist der Rückgang des Marktanteils bei Altcoins, der von 28,3 % auf 24,2 % sank, während Stablecoins ebenfalls einen Rückgang von 13,9 % auf 7,8 % verzeichneten.

Ethereums unerwarteter Aufschwung

Nach der Genehmigung der Bitcoin-ETFs haben mehrere Unternehmen entweder Anträge eingereicht oder ihre Bereitschaft signalisiert, die Einführung von Spot-Ethereum-ETFs zu unterstützen. Die Genehmigung eines solchen Fonds könnte eine größere Herausforderung darstellen, da die SEC den führenden Altcoin eher als Investitionsvertrag betrachten könnte. Die Marktstimmung scheint jedoch positiv.

Die Preise von Ethereum sind in den letzten Wochen im Vergleich zu BTC um über 20 % gestiegen, was die bedeutendste Entwicklung auf vierteljährlicher, monatlicher und wöchentlicher Basis seit Ende 2022 darstellt. Dies entspricht einer leichten Erholung beider Marktkapitalisierung des Vermögenswerts Dominanz sowie die allgemeine Dominanz von Altcoins. Ethereum hat im Vergleich zu Bitcoin seine Marktkapitalisierungsdominanz um 2,9 % gesteigert.

Gleichzeitig ist das Volumen der von Ethereum-Investoren gesicherten Nettogewinne deutlich gestiegen und hat ein neues Mehrjahreshoch erreicht. Während die Gewinnmitnahmen seit Mitte Oktober zugenommen haben, lag der Höchststand am 13. Januar bei über 900 Millionen US-Dollar pro Tag, was darauf hindeutet, dass Anleger von der durch das „Sell-the-News“-Szenario erzeugten Dynamik profitieren.

Glassnode beobachtete einen wachsenden Optimismus auf dem ETH-Markt, wies aber auch auf einen möglichen Punkt hin, an dem die Märkte normalerweise innehalten, um den Verteilungsdruck durch Gewinnmitnahmen zu verdauen. In der Vergangenheit fielen solche Stimmungsschwankungen unter kurzfristigen Anlegern mit lokalen Spitzenwerten während eines breiteren Aufwärtstrends zusammen.

„ETH-Investoren verzeichneten einen Mehrjahreshöchstwert bei den realisierten Nettogewinnen, was darauf hindeutet, dass eine gewisse Bereitschaft besteht, Spekulationen über eine mögliche ETH-ETF-Kapitalrotation zu verkaufen.“

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