Die SEC lehnt den Regelsetzungsantrag von Coinbase ab, aber einige Beauftragte der Behörde sind anderer Meinung

Die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) hat auf die Petition von Coinbase geantwortet und einen maßgeschneiderten Regulierungsrahmen für den Kryptomarkt angestrebt, wobei sie erklärt hat, dass die Regelsetzungspetition „ungerechtfertigt“ sei.

Zwei der fünf Kommissare waren jedoch mit der Entscheidung nicht einverstanden und waren der Ansicht, dass die Agentur ernsthafte öffentliche Gespräche führen sollte, die zur Festlegung von Vorschriften oder Leitlinien führen könnten.

Gary Gensler: Bestehende Wertpapiergesetze gelten für Krypto

In einem Brief an den Chief Legal Officer von Coinbase, Paul Grewal, vom 15. Dezember 2023 erklärte die SEC, sie lehne die Behauptungen der Petition ab, dass bestehende Wertpapiergesetze für die Krypto-Wertpapiermärkte „undurchführbar“ seien, und betonte dass „die geforderten Regulierungsmaßnahmen die Entscheidungen der Kommission hinsichtlich konkurrierender Prioritäten erheblich einschränken würden.“

Ein Auszug aus dem Brief lautet:

„Die Kommission hat diese Empfehlung sowie die Petition und Kommentarschreiben sorgfältig geprüft. Nach dieser Prüfung und in Ausübung ihres breiten Ermessens bei der Festlegung ihrer Regelsetzungsagenda kommt die Kommission zu dem Schluss, dass die beantragte Regelsetzung derzeit ungerechtfertigt ist, und lehnt die Petition ab.“

SEC-Vorsitzender Gary Gensler unterstützte die Antwort der Kommission auf die Regelsetzungspetition von Coinbase und nannte drei Gründe, warum er mit der Ablehnung zufrieden war.

Ihm zufolge galten bestehende Wertpapiervorschriften für Krypto, wobei der Vorsitzende hinzufügte, dass der Howey-Test, den die Behörde normalerweise bei verschiedenen Durchsetzungsmaßnahmen anwendete, „flexibel“ und „anpassbar“ sei, um den Anforderungen gerecht zu werden unzählige und variable Pläne, die von denen ausgedacht wurden, die das Geld anderer mit dem Versprechen von Gewinnen nutzen wollen.“

„Soweit Krypto-Assets in Form eines Investmentvertrags angeboten und verkauft werden und Unternehmen Transaktionen mit Krypto-Asset-Wertpapieren vermitteln, gelten daher die Bundeswertpapiergesetze.“

Der SEC-Vorsitzende betonte weiter, dass die Kommission einen Ermessensspielraum darüber habe, wie sie ihre Regulierungsagenda priorisiert und ihre Ressourcen nutzt. Laut Gensler macht der Kryptowährungsmarkt nur einen kleinen Prozentsatz der Multi-Billionen-Kapitalmärkte aus.

„Obwohl der Kryptomarkt im Verhältnis zu seiner Größe übermäßigem Betrug, Missbrauch und Nichteinhaltung ausgesetzt ist, macht er dennoch nur einen kleinen Teil der Kapitalmärkte mit einem Volumen von mehr als 110 Billionen US-Dollar aus.“ Es ist wichtig, dass die Kommission den Ermessensspielraum behält, sich auf diejenigen Teile der Kapitalmärkte zu konzentrieren, die einer aktualisierten Regulierung bedürfen.“

Hester Peirce und Mark Uyeda sind mit der Entscheidung der SEC nicht einverstanden

Während Gensler die Entscheidung der SEC begrüßte, waren die Kommissare Hester Peirce und Mark Uyeda von der Reaktion der Agentur enttäuscht.

In einer Erklärung als Antwort auf die Ablehnung der SEC stellten Peirce und Uyeda fest, dass es für die SEC wichtig sei, einen Dialog mit Marktteilnehmern und anderen interessierten Parteien aufzunehmen, um die in der Regelsetzungspetition aufgeworfenen Probleme anzugehen.

Paul Grewal von Coinbase schien ebenfalls mit der Antwort der Kommission unzufrieden zu sein und erklärte: „Niemand, der unsere Branche fair betrachtet, denkt, dass das Gesetz klar ist oder dass es nicht mehr zu tun gibt.“ Grewal sagte unterdessen, dass die Krypto-Börse das Dritte Schiedsgericht anrufen werde, um „den Verzicht der SEC auf ihre Pflichten“ anzufechten.

Die in den USA ansässige Kryptowährungsbörse reichte im Juli 2022 einen Antrag auf Regulierung ein und forderte die SEC auf, klarere Regulierungsrichtlinien für die Branche vorzuschlagen.

Die oberste amerikanische Regulierungsbehörde reagierte jedoch erst auf die Petition, als Coinbase im April 2023 eine Mandamus-Urkunde einreichte, in der die Behörde zu einer Antwort verpflichtet wurde. Grewal spekulierte damals, dass die SEC den Regelsetzungsantrag ablehnen könnte.

In der Zwischenzeit befindet sich Coinbase in einem Rechtsstreit mit der SEC, nachdem diese dem Kryptounternehmen vorgeworfen hat, eine nicht registrierte Börse zu betreiben und Vermögenswerte, die als Wertpapiere gelten, auf seiner Plattform aufzulisten.

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