Die Entwicklung von Ethereum ist nicht linear, sondern eher grundlegend – Marktexperte geht tief in die Materie ein

Erstens wurde im Zeitraum 2020 bis 2022 das bisher höchste Maß an Bergbauaktivität im Ökosystem verzeichnet. Die steigende Aktivität im dezentralen Finanzwesen, bei nicht fungiblen Token und die echte Nachfrage nach Transaktionskapazität führten zu einem deutlichen Anstieg der Hash-Raten. Milliarden von Dollar flossen in spezialisierte Hardware, Rechenzentren und unterstützende Abläufe, wodurch ein ganzer Sektor entstand, der auf diesem energieintensiven Prozess basiert.

Dann kam das einzige Upgrade, das dieser Ära fast augenblicklich den Garaus machte. Die Hash-Rate sank auf Null und Geräte im Wert von mehreren Milliarden Dollar wurden auf Ethereum innerhalb weniger Stunden unbrauchbar. Darüber hinaus zogen Bergleute, Anlagenbetreiber und die von ihnen aufgebaute Infrastruktur einfach weiter oder wurden stillgelegt.

Seitdem hat sich die Blockchain von ihrem machthungrigen Wettbewerbsmodell zu einem Modell entwickelt, das sich auf eingesetztes Kapital und die Beteiligung von Validatoren konzentriert. Belohnungssysteme, Anreize und sogar die Zusammensetzung derjenigen, die das Netzwerk leiten, haben sich dramatisch verändert.

Der zentrale Kompromiss ist im Design verankert: Proof-of-Stake brachte erhebliche Effizienzgewinne, musste jedoch einen Teil der breiten Dezentralisierung aufgeben, die Proof-of-Work mit sich gebracht hatte. Laut João Wedson von Alphractal ist dies keine subjektive Sichtweise, sondern eine strukturelle Realität. Wenn man das heutige Ethereum anhand der Standards der Mining-Ära beurteilt, muss man sich ein System ansehen, das das Protokoll bereits hinter sich gelassen hat.

In der Zwischenzeit gab Santiment bekannt, dass BitMine seine Bestände um weitere 65.341 ETH erweitert hat, was mit der Erklärung von Tom Lee von Fundstrat zusammenfällt, dass sich Ethereum nun in der Endphase eines Mini-Krypto-Winters befindet. Von Santiment erfasste On-Chain-Zahlen zeigen, dass Wallets mit zwischen 100 und 100.000 ETH in den letzten zwei Tagen 756,95.000 Token erworben haben.

Zum Zeitpunkt der Drucklegung zeigen die Daten von CoinMarketCap, dass Ethereum innerhalb von 24 Stunden um 2,65 % auf 2.064 US-Dollar gefallen ist und damit immer noch besser abschneidet als Bitcoin, was in erster Linie auf eine strukturelle Verbesserung des institutionellen Zugangs durch den erweiterten Handel mit ETF-Optionen zurückzuführen ist.

Einer der Hauptauslöser ist die Regeländerung der NYSE, die die Handelsbeschränkungen für Spot-Bitcoin- und Ethereum-ETF-Optionen aufhebt und unmittelbar nach der SEC-Genehmigung am Sonntag, dem 22. März 2026, in Kraft tritt. Marktbeobachter hoben außerdem die beschleunigte institutionelle Akkumulation durch BitMine und eine breitere Rallye von Risikoanlagen aufgrund der geopolitischen Deeskalation hervor.

Wenn sich ETH über der Widerstandszone von 2.162 bis 2.200 US-Dollar hält, könnte es ein Ziel von 2.350 US-Dollar sein; Ein Durchbruch unter 2.044 US-Dollar riskiert einen erneuten Test der Unterstützung von 2.000 US-Dollar.