Die Bewertung von Coinbase in Höhe von 86 Mrd. USD wurde von irreführenden Medien stark übertrieben

Coinbase-Aktien schlossen bei ihrem Nasdaq-Debüt bei 327 USD, was der Crypto Exchange eine anfängliche Marktkapitalisierung von 86 Mrd. USD bei vollständiger Verwässerung bescherte.

Vollständig verwässert bezieht sich auf die Gesamtzahl der ausstehenden Stammaktien, die nach allen möglichen Umtauschquellen auf dem freien Markt gehandelt werden können. Einige sind jedoch der Ansicht, dass diese Kennzahl eine ungenaue Bewertung ergibt, da sie Optionen und eingeschränkte Aktien enthält, wodurch die Anzahl der für die Bewertung verwendeten Aktien überbewertet wird.

Im Vorfeld des Börsengangs erwarteten einige Analysten, dass Coinbase eine Bewertung von 100 Mrd. USD erzielen würde. Obwohl die Schlussbewertung keine Million Meilen entfernt war, war sie immer noch geringer als erwartet.

Coinbase Listing ist ein Wendepunkt für die Kryptowährungsbranche

Coinbase ist das erste große Krypto-Unternehmen, das den öffentlichen US-Markt testet. Der Börsengang wurde als Wendepunkt in der Kryptowährung gefeiert, die zum Mainstream wurde. Analyst Dan Ives schrieb:

‚Coinbase ist ein grundlegendes Element des Krypto-Ökosystems und unserer Meinung nach ein Barometer für die zunehmende Akzeptanz von Bitcoin und Krypto in den kommenden Jahren.‘

COIN wurde am Nasdaq Global Select Market bei 381 USD eröffnet. Schon früh drückten die Käufer den Preis auf 429 Dollar, aber die Bären übernahmen bald, um den Preis im Laufe des Tages zu senken. Die Sitzung wurde bei 327 US-Dollar beendet.

 Quelle: COINUSD auf TradingView.com 

Die Firma hatte vor ihrem öffentlichen Debüt einige beeindruckende Zahlen veröffentlicht. Es zeigte einen Umsatzanstieg und eine Verdoppelung seiner monatlich aktiven Nutzer gegenüber dem Vorquartal.

Das Marktforschungsunternehmen New Constructs hatte jedoch bereits bei einer starken Überbewertung von 100 Mrd. USD Alarm geschlagen. Sie glauben, dass eine so hohe Bewertung einen zukünftigen Druck auf die Transaktionsmargen nicht berücksichtigt.

Das Unternehmen hat kaum eine Chance, die zukünftigen Gewinnerwartungen zu erfüllen, die sich aus seiner lächerlich hohen erwarteten Bewertung von 100 Milliarden US-Dollar ergeben. ‚

Die tatsächliche Bewertung sollte 65 Mio. USD betragen

Während die vollständig verwässerte Bewertung von Coinbase bei 86 Mrd. USD lag, was ziemlich genau in der Mitte der Erwartungen vor dem Debüt zwischen 60 Mrd. USD und 100 Mrd. USD lag, sagte der CIO von Arca Jeff Dorman, dass diese Zahl stark überbewertet ist.

Dorman schlug die Medien wegen „Fehlinformationen“ und „schrecklicher Berichterstattung“ zu und sagte, sie hätten die falsche Anzahl von Anteilen verwendet. Basierend auf 198 Mio. Anteilen der Klassen A und B sollte die Schlussbewertung von Coinbase 64,7 Mio. USD betragen.

‚Diese Mathematik ist falsch – Es gibt 198-mm-Anteile der Klassen A und B, nicht 261-mm-Anteile. Wenn wir die vollständig verwässerte Aktienanzahl verwenden, hat jede Aktie auf dem Planeten unendlich viele Aktien, da keine Beschränkungen für die Ausgabe von Aktien durch ein Unternehmen bestehen. ‚

Um jemals eine Bewertung von 100 Mrd. USD zu erreichen, erwartet der Forscher Larry Cermak, dass dies geschehen wird, solange der Bullenmarkt anhält.

‚Direkte Listings werden in den nächsten Tagen fast immer aufgrund des hohen Floats, der abgeladen wird, nach unten gehandelt. Solange der Bullenmarkt anhält, wird er sich irgendwann erholen und über 100 Mrd. USD + IMO gehen. Das geringe Volumen ist heute allerdings etwas überraschend. ‚

Derzeit ist unklar, ob eine überbewertete Coinbase-Marktkapitalisierung eine Hilfe oder ein Hindernis für Krypto darstellt. Während eine überbewertete Bewertung wahrscheinlich das Interesse wecken wird, sieht die Spin-Seite zusätzlichen Druck auf Coinbase, dem Hype gerecht zu werden.