Der Misserfolg: Ethereum kann nicht aufhören, gegenüber Bitcoin an Boden zu verlieren

Mehr als 19 Monate nach dem historischen Merge-Upgrade von Ethereum sind die Daten eindeutig: Der native Vermögenswert des Netzwerks, Ether (ETH), kann nicht mit Bitcoin (BTC) mithalten.

Das ETH/BTC-Preisverhältnis erreichte am Donnerstag mit 0,044 ein weiteres Dreijahrestief, wobei Ether zuletzt im Mai 2021 eine geringere Marktdominanz gegenüber Bitcoin erlebte.

Warum dumpet ETH weiterhin gegen BTC?

Der Trend war abstoßend und verwirrend für die Ethereum-Bullen, von denen viele davon ausgingen, dass ETH nach der Fusion im September 2022 eine appetitlichere Investition als Bitcoin werden würde.

Damals führte das Upgrade einen Proof-of-Stake-Konsensmechanismus ein und senkte die Inflationsrate der ETH um 90 %.

In Kombination mit den zuvor von Ethereum implementierten Mechanismen zur Verbrennung von Transaktionsgebühren bedeutete dies, dass ETH nun sowohl eine Investition mit intrinsischer Rendite als auch einer negativen Inflationsrate war – bullische Eigenschaften, die sein älterer Bruder BTC nicht besaß.

Trotz dieser Eigenschaften ist ETH/BTC seit der Fusion um 45 % gefallen. Dies ist besonders bemerkenswert, da sich Krypto seit 18 Monaten in einem allgemeinen Bullenmarkt befindet. In solchen Zeiten sind Altcoins daran gewöhnt, BTC zu übertreffen.

Joe McCann, der Gründer des Kryptofonds Asymmetric, twitterte am Mittwoch, dass „das Flippening“ – ein Traum, dass die Marktkapitalisierung von ETH eines Tages die von BTC übertreffen könnte – „schon immer ein Traum war, der sich in einen Albtraum verwandelt hat.“ ”

„Bitcoin ist ‚Ultraschallgeld‘ und Solana ist der ‚globale Supercomputer‘“, argumentierte McCann. „Ethereum ist weder das eine noch das andere.“

Experten von CryptoQuant argumentierten, dass Ether seit Inkrafttreten des Dencun-Upgrades im März 2024 kein „Ultraschallgeld“ mehr sei. Während die Transaktionsgebühren für Benutzer gesenkt wurden, verwandelte es Ether gleichzeitig wieder in eine Inflationswährung, was seine Anlagethese als bessere Währung beeinträchtigte Wertaufbewahrungsmittel als Bitcoin.

Mittlerweile haben die jüngsten technischen Durchbrüche es Entwicklern ermöglicht, Anwendungen auf Bitcoin zu bringen, die einst einzigartig für Ethereum und andere programmierbarere Ketten waren.

Dazu gehören Ordinals-NFTs, Runes-Handel und BitVM – ein neues Framework, um intelligente Verträge und vertrauensminimierte Layer-2-Netzwerke in das Bitcoin-Ökosystem zu integrieren.

Nach kaum mehr als einem Jahr, seit Ordinals an Bedeutung gewonnen haben, ist Bitcoin bereits zu einer beliebteren Kette für den NFT-Handel geworden als Ethereum, wie Daten von CryptoSlam zeigen.

ETH/BTC. Quelle: TradingView

Die regulatorischen Probleme von Ethereum

Abgesehen von technischen Bedenken sieht sich Ethereum auch auf regulatorischer Ebene mit großem Gegenwind konfrontiert.

Während Bitcoin-Spot-ETF-Produkte im Januar zugelassen wurden, halten Experten eine baldige Zulassung eines Ether-Spot-ETF für höchst unwahrscheinlich. Darüber hinaus scheinen die meisten Altcoins, einschließlich Ether, auf dem Radar der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission zu sein, was zu rechtlichen Problemen gegen Börsen und andere Unternehmen führt, die mit solchen Vermögenswerten interagieren.

„Wir glauben, dass, solange Gary Gensler den Vorsitz der SEC innehat, jeder Fortschritt im Bereich der digitalen Vermögenswerte über die Kanäle der Justiz erfolgen muss“, sagte Mark Connors, Forschungsleiter bei 3IQ, in einem Interview mit MarketWatch.

Solana (SOL) ist im vergangenen Jahr um satte 665 % gestiegen, verglichen mit dem Anstieg von ETH um 61 %. Laut CoinMarketCap ist die gesamte Dominanz von Ether auf dem Kryptomarkt jetzt auf 15,1 % gesunken, verglichen mit 54,5 % von Bitcoin.

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