Bitcoin unter Druck als japanische Anleiheertragst

In nur wenigen Tagen kann sich viel ändern. Bitcoin erreichte kürzlich sowohl in US-Dollar als auch in japanischen Yen ein neues Allzeithoch von über 30 Prozent, was auf die Vorliebe des neuen japanischen Premierministers Takaichi Sanae für eine ultralockere Abenomics-Politik zurückzuführen ist.

Allerdings scheint genau dieselbe Abenomics-Voreingenommenheit nun durch ihre Auswirkungen auf den Anleihenmarkt gegen BTC zu wirken.

Eines der Hauptmerkmale der Abenomics ist die Umsetzung einer expansiven Finanzpolitik, die durch erhöhte Staatsausgaben zur Unterstützung des Wirtschaftswachstums gekennzeichnet ist. Mit anderen Worten: Das Angebot an Anleihen könnte steigen und die ohnehin düsteren Haushaltsaussichten verschlechtern.

Die japanischen Staatsanleihen scheinen dies einzupreisen und die Renditen in die Höhe zu treiben. (Anleihenpreise und Renditen bewegen sich in die entgegengesetzte Richtung). Laut TradingEconomics erreichte die 10-jährige JGB-Rendite am frühen Mittwoch einen Höchststand von 1,70 %, den höchsten Stand seit Juli 2008. Sie ist in einer Woche um 13,31 Basispunkte und in 12 Monaten um über 76 Basispunkte gestiegen. Die 30-jährige Rendite stieg auf 3,34 % und fiel schnell wieder auf 3,16 %.

Steigende Anleiherenditen verringern in der Regel die Risikobereitschaft der Anleger, da sie die Kreditkosten erhöhen und die Attraktivität risikoreicherer Vermögenswerte wie Aktien und Kryptowährungen verringern. Einige Analysten betrachten Bitcoin sowohl als Risikoanlage als auch als digitale Form von Gold, obwohl historische Daten zeigen, dass die Kryptowährung dazu neigt, Technologieaktien stärker zu verfolgen.

Der Anstieg der JGB-Rendite ist umso besorgniserregender, wenn man seine Auswirkungen auf die globalen Anleihen berücksichtigt. Laut Goldman Sachs könnte die Volatilität bei japanischen Anleihen auf Staatsanleihen übergreifen und die Marktunruhe verstärken.

Für jeden „idiosynkratischen JGB-Schock (japanische Staatsanleihe)“ von 10 Basispunkten können Anleger mit etwa zwei bis drei Basispunkten Aufwärtsdruck auf die Renditen in den USA, Deutschland und Großbritannien rechnen, sagten Strategen von Goldman Sachs laut Bloomberg in einer aktuellen Marktmitteilung.

Dollar-Stärke

Der Dollar-Index ist auf ein Zweimonatshoch geklettert und dieser Anstieg wird wahrscheinlich durch die Abwertung des japanischen Yen angeführt, der seit Freitag um 3,5 % gegenüber dem USD gefallen ist.

Der Rückgang des JPY hängt auch mit den Abenomics zusammen, die niedrige Zinsen im Inland fordern. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Bank of Japan (BoJ) in diesem Monat ist gesunken, seit Sanae am Samstag über die Abenomics sprach.

Der Dollar-Index umfasst sechs wichtige Fiat-Währungen – EUR, JPY, GBP, CAD, SEK und CHF. Der Euro hat das höchste Gewicht, gefolgt vom Yen.

Ein steigender DXY führt oft zu finanziellen Engpässen und begrenzt das Aufwärtspotenzial bei BTC, Gold und anderen auf Dollar lautenden Vermögenswerten.

Während die BTC-Rallye ins Stocken geraten ist, bleibt Gold davon völlig unberührt und durchbricht die 4.000-Dollar-Marke pro Unze, da Anleger weiterhin nach sicheren Häfen suchen.