Die Wahrscheinlichkeit, dass Bitcoin in den nächsten Monaten einer Liquiditätskrise auf der Verkäuferseite ausgesetzt sein wird, ist sehr hoch, da die Nachfrage nach dem digitalen Vermögenswert auf ein beispielloses Niveau ansteigt.
Laut einem wöchentlichen Bericht von CryptoQuant gehen Analysten davon aus, dass der aktuelle Bitcoin-Liquiditätsbestand auf der Verkaufsseite die Nachfrage für sechs bis zwölf Monate decken wird. Umgekehrt könnte ein Rückgang der liquiden Bestände den Preis von Bitcoin (BTC) nach oben ziehen.
Die monatliche Nachfrage nach Bitcoin ist von 40.000 BTC zu Beginn des Jahres 2024 auf 213.000 BTC zum Zeitpunkt des Schreibens gestiegen. CryptoQuant misst die Nachfrage anhand des 30-Tage-Wachstums des Gesamtsaldos der Akkumulationsadressen – derjenigen, die nur BTC empfangen und halten. Zum Vergleich: Diese Adressen halten mehr als 10 BTC, haben keine Abflüsse, gehören keiner zentralen Börse (CEX) oder Mining-Pool und waren in den letzten sieben Jahren aktiv.
Der dramatische Anstieg der BTC-Nachfrage wird durch börsengehandelte Bitcoin-Fonds (ETFs) in den Vereinigten Staaten und andere große Anleger wie Wale vorangetrieben. Analysten haben herausgefunden, dass das jährliche Wachstum des Gesamtbestands an Walen den höchsten Stand aller Zeiten erreicht hat. Wale halten jetzt etwa 1,57 Millionen BTC, ein deutlicher Anstieg gegenüber den 874.000 BTC zu Beginn des Jahres 2024.
Während die Nachfrage steigt, nimmt die Liquidität auf der Verkäuferseite weiter ab. Die BTC-Menge bei liquiden Einheiten auf der Verkaufsseite liegt bei rund 2,7 Millionen BTC und liegt damit unter dem Allzeithoch von 3,5 Millionen BTC im März 2020. Diese Einheiten verfügen über tragfähige und liquide Vermögenswerte, von denen Anleger BTC kaufen können. Einige davon umfassen die Bitcoin-Reserven von CEX, außerbörsliche Bitcoin-Schalter, Bitcoin-Miner und beschlagnahmte BTC im Besitz der US-Regierung.
Analysten betrachten die GBTC-Bitcoin-Bestände von Grayscale auch als Verkaufsliquidität, da der ETF das zum Verkauf stehende BTC-Angebot durch massive Anlegerrücknahmen erweitert hat. Ohne diesen Fonds wäre die Liquidität auf der Verkaufsseite auf den niedrigsten Stand gefallen, der zuletzt im Februar 2018 erreicht wurde.
Da die Bitcoin-Nachfrage sprunghaft ansteigt und die Liquidität auf der Verkäuferseite sinkt, ist der liquide Bestand an Bitcoin gemessen an der monatlichen Nachfrage auf den niedrigsten Stand aller Zeiten gesunken.
„Wir schätzen, dass der aktuelle Bitcoin-Liquiditätsbestand auf der Verkaufsseite nur ausreicht, um die Nachfrage, die in der aktuellen Geschwindigkeit wächst, für zwölf Monate zu decken.“ Dabei wird nur die Nachfrage aus steigenden Adressen berücksichtigt, die als das untere Ende der Bitcoin-Nachfrage angesehen werden kann“, erklärte CryptoQuant.
Die Entfernung von BTC auf CEXs außerhalb der USA würde den Bitcoin-Liquiditätsbestand weiter auf sechs Monate reduzieren, da US-Spot-ETFs BTC nur von lokalen Unternehmen beziehen würden.
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