Bitcoin führt eine grundlegende Veränderung auf dem Kryptomarkt an

Das erste Quartal von 2025 war ein Reality -Check für digitale Vermögenswerte. Während das Jahr mit dem Optimismus begann, der durch die Wahl eines pro-krypto-US-Präsidenten und die Erwartungen eines freundlicheren regulatorischen Umfelds angetrieben wurde, dominierten makroökonomische Herausforderungen schnell die Erzählung. Bitcoin erreichte kurz ein neues Allzeithoch von 109.356 US-Dollar, bevor das Quartal um 11,6%zurückzuführen war. Der zweitgrößte vierteljährliche Rückgang seit dem zweiten Quartal 2022. Altcoins fiel schlechter, wobei die Indizes in Bezug auf kleinere Cap-Token wie das Coindesk-Memecoin-Index (CDMEME) und 46.1. Sie lesen Crypto Long & Short, unser wöchentlicher Newsletter mit Einsichten, Nachrichten und Analysen für den professionellen Investor. Melden Sie sich hier an, um es jeden Mittwoch in Ihren Posteingang zu bekommen. Die Kluft zwischen Bitcoin und dem Rest des Marktes weitet sich weiterhin, was zum großen Teil durch institutionelles Verhalten angetrieben wird. Wie in unserem neuesten vierteljährlichen Bericht über digitale Vermögenswerte dargestellt, spielen die Institutionen eine zunehmend entscheidende Rolle bei der Gestaltung von Kapitalströmen und bevorzugen flüssige und regulierte Large-Cap-Vermögenswerte. Diese Verschiebung führt den Markt für digitale Vermögenswerte in strukturiertere, regelbedingte Strategien.

Eines der klarsten Anzeichen dieser Neuausrichtung ergibt sich aus der Bitcoin-Dominanz, die Bitcoins Gesamtmarktkapitalisierung als Prozentsatz der Marktkapitalisierung für alle Kryptowährungen kombiniert. Diese Zahl stieg im ersten Quartal auf 62,2%, sein höchstes Niveau seit Februar 2021. Insbesondere diesen Anstieg trat trotz eines Rückgangs der Gesamtmarktkapitalisierung von Bitcoin gegenüber 26,9% gegenüber dem Höhepunkt im Januar auf. Unser jüngstes Diagramm der Woche zeigt diesen Trend und zeigt, wie das Kapital aus spekulativen Vermögenswerten als Makrovolatilität und geopolitischer Unsicherheit in Bitcoin gedreht wurde. Während der Index im ersten Quartal um 23,2% fiel, übertraf er die meisten wichtigen digitalen Vermögenswerte signifikant. XRP war der einzige CD20 -Bestandteil, der eine positive Rendite erzielte und im Quartal um 0,4% stieg, was auf die Entlassung des Falls der SEC gegen Ripple sowie durch ein starkes Wachstum seines RLUSD Stablecoin zurückzuführen war. Die Marktkapitalisierung von RLUSD stieg im ersten Quartal um 323% und erreichte 245 Millionen US -Dollar, während das kumulative Handelsvolumen in etwas mehr als drei Monaten 10 Milliarden US -Dollar überstieg. US -amerikanische Spot -ETFs verzeichneten Nettoabflüsse in Höhe von 228 Millionen US -Dollar im ersten Quartal, verglichen mit Nettozuflüssen von über 1 Milliarde US -Dollar für Bitcoin -ETFs. Das ETH/BTC -Verhältnis sank auf 0,022, sein niedrigster Wert seit Mai 2020, was die Verschiebung der relativen Dominanz in diesem Zyklus verstärkt. Zusätzlich zu starken ETF -Strömen haben öffentliche Unternehmen fast 100.000 BTC in den ersten Quartal hinzugefügt, was einen Anstieg von 34,7% entspricht. Dies brachte die Gesamtsumme von solchen Unternehmen auf 689.059 BTC – entspricht mehr als 56,4 Milliarden US -Dollar zu aktuellen Preisen. Die Einführung des US -amerikanischen strategischen Bitcoin -Reservats sowie die Einführung eines breiteren digitalen Asset -Bestands durch das Finanzministerium unterstrich die wachsende Legitimität von Bitcoin in der US -Politik weiter. Das Risikovermögen reagierte positiv und Altcoin ETF -Optimismus bleibt hoch. Fast 40 Spot -ETF -Anträge für Altcoins wurden allein im ersten Quartal eingereicht, angeführt von denen für Solana und XRP, die jeweils acht Einreichungen hatten. Weitere Vermögenswerte für Spot -ETFs waren Litecoin, Dogecoin und Polkadot. Da Solana-Futures jetzt auf dem CME lebt, baut der Präzedenzfall für die Exposition von Altcoin in institutionellem Qualität weiterhin auf.

Das erste Quartal erinnert daran, dass sich digitale Vermögenswerte nicht mehr isoliert bewegt. Wenn sich die Makrobedingungen weiterentwickeln und die politischen Verschiebungen das regulatorische Umfeld neu verändern, konsolidiert das Kapital in Vermögenswerte mit tieferer Liquidität, stärkerer Erzählungen und institutioneller Relevanz. Die steigende Dominanz von Bitcoin, die Verschiebung der ETF -Flüsse und die Fragmentierung der Altcoin -Leistung zeigen alle eher auf einen Markt, der sich um strukturelle Faktoren und nicht nur um Stimmung umsetzt.